흔들림 없이 이어나갈 밸류업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 70,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 4분기 지배주주순이익은 컨센서스에 부합할 전망이며, 7,199억원으로 제시. 자사주 매입은 지속되고 있으며, 1분기 중 약 1,500억원 규모의 매입 진행 예정. 2. 4분기 보통주자본비율은 전분기대비 소폭 하락한 13.03%를 기록할 것으로 예상. 보통주자본비율의 환율 민감도가 낮은 편이기 때문에 원화의 급격한 약세에도 목표 수준인 13% 이상을 유지할 전망. 3. 2025년 주주환원율은 40.6%에 이를 전망. 동사는 2027년까지 50%를 달성할 계획을 제시했고, 현금 배당 확대와 균등 배당, 자사주 매입·소각 확대를 병행할 계획. 2025년 자사주 매입·소각 규모는 1조원에 근접할 것으로 예상하며, 2025년 예상 주주환원수익률은 지난 10일 종가 기준 8.6%에 달할 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 지배주주순이익: 7,199억원으로 컨센서스에 부합(-1.7%)할 전망. - 순이자마진: 전분기대비 5bps 하락. - 원화대출금 성장률: 0.7% 상승. - 이자이익: 전분기대비 1.9% 감소. - 비이자이익: 증시 부진과 환율 상승 영향으로 전분기대비, 전년동기대비 감소. - 판관비: 희망퇴직비용 반영 등으로 전년동기대비 증가. - 대손비용률: PF 충당금 적립 영향의 소멸로 전년동기대비 큰 폭으로 개선될 전망. - 4분기 보통주자본비율: 13.03%로 예상(전분기대비 소폭 하락). - 원화 약세에도 보통주자본비율의 환율 민감도가 낮아 13% 이상 유지 전망. - 기업가치제고계획의 지속적 이행 가능. - 2025년 주주환원율: 40.6% 전망. - 2025년 자사주 매입·소각 규모: 1조원에 근접 예상. - 2025년 예상 주주환원수익률: 8.6%(지난 10일 종가 기준). - 자사주 매입: 1분기 중 약 1,500억원 규모의 매입 진행 예정. - 장기 계획: 2027년까지 주주환원율 50% 달성 목표; 현금 배당 확대와 균등 배당, 자사주 매입·소각 확대를 병행. ## 추가 메모 - 본 보고서는 미래에셋증권이 2025-01-13에 발행한 리포트이며, 주요 수치와 전망은 원문에 기재된 그대로 표기했습니다. - 자사주 매입·소각 확대 및 주주환원 정책은 계획된 일정과 수치를 포함하고 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4분기 지배주주순이익은 컨센서스에 부합할 전망이며, 7,199억원으로 제시. 자사주 매입은 지속되고 있으며, 1분기 중 약 1,500억원 규모의 매입 진행 예정.
• - 4분기 보통주자본비율은 전분기대비 소폭 하락한 13.03%를 기록할 것으로 예상. 보통주자본비율의 환율 민감도가 낮은 편이기 때문에 원화의 급격한 약세에도 목표 수준인 13% 이상을 유지할 전망.
• - 2025년 주주환원율은 40.6%에 이를 전망. 동사는 2027년까지 50%를 달성할 계획을 제시했고, 현금 배당 확대와 균등 배당, 자사주 매입·소각 확대를 병행할 계획. 2025년 자사주 매입·소각 규모는 1조원에 근접할 것으로 예상하며, 2025년 예상 주주환원수익률은 지난 10일 종가 기준 8.6%에 달할 전망.