4Q24 Preview: 단기 수익성 부진

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 57500원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 개요 - 현대위아의 4분기 영업이익은 580억원(+29.6%yoy, OPM 2.6%)을 기록해 시장 컨센서스를 13% 하회할 전망 2. 실적 부진의 주요 원인 - 1) 임단협에 따른 일회성 인건비 반영 - 2) 기계 부문 재고 소진을 위한 연말 비용 증가 3. 향후 수익성 및 수주 방향 - 하이브리드 엔진과 열관리 플랫폼 수주 물량 확보가 향후 주가 턴어라운드의 키가 될 것 - 다만 멕시코 공장이 관세 부과 리스크에 노출되었고 보편적 관세 부과로 인해 eM 플랫폼이 현지 생산될 경우, 동사의 수주 전략에도 차질을 빚을 수 있는 점에 유의할 필요가 있을 것 - 또한, 동사는 미국 현지 생산 거점을 보유하고 있지 않으며 멕시코 공장과 국내 수출에 의존하고 있어 관세 부과에 취약한 점도 주의 - xEV 신규 수주 확보가 매우 중요한 시점. 동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 57,500원을 유지함 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24E 실적 요약 - 매출액: 2,218억원 - 영업이익: 58억원 - 세전이익: 54억원 - 지배지분이익: 42억원 - 영업이익률(OP Margin): 2.6% - 연간 실적 추정치 - 2024E: 매출 8,694억원 | 영업이익 240억원 | 세전이익 195억원 | 지배이익 110억원 - 2025E: 매출 9,045억원 | 영업이익 275억원 | 세전이익 260억원 | 지배이익 204억원 - 도표 1~4의 추가 내용은 원문에 제시된 수치와 예측치를 기반으로 요약 제공 ## 추가 메모 - 공작기계 부문 매각 실사 진행 중으로 매각 완료 시 재무 안전성 개선과 신사업 투자금 확보 등 긍정적인 효과가 기대됨. - 2024년에는 생산전문자회사 처우개선 비용 등 일회성 인건비가 추가로 발생하는 점도 주의 요인으로 제시됨.

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• - 4Q24 실적 개요
• - 현대위아의 4분기 영업이익은 580억원(+29.6%yoy, OPM 2.6%)을 기록해 시장 컨센서스를 13% 하회할 전망