은행업 최고 수준 주주환원 지속 예상

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 4분기 지배주주순이익은 컨센서를 5.3% 상회하는 7,353억원 예상. 2. 4분기 보통주자본비율은 전분기대비 소폭 하락할 전망이나 13.5%를 상회하는 수준으로 예상. 동사는 자본비율의 환율 민감도가 낮고, 자본비율의 수준 자체도 은행업 중 가장 높기 때문에 목표한 주주환원 계획을 이행하는데에는 문제가 없을 것으로 판단. 3. 2025년 주주환원율은 45.2%로 업계에서 가장 높은 수준을 기록할 것으로 예상. 동사가 기존에 밝힌 기업가치제고계획에 따라 연간 자사주 매입·소각 규모는 1조원을 상회할 전망이며, 2025년 예상 주주환원수익률은 지난 10일 종가 기준 7.8%에 달할 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 지배주주순이익: 7,353억원 예상(컨센서스 상회 5.3%) - 순이자이익: 순이익 구성에서 이자이익은 전분기와 유사한 수준 기록될 전망; 순이자마진은 전분기와 동일하게 방어, 원화대출금은 전분기대비 0.6% 증가 - 비이자이익: 증시 부진과 환율 상승 영향으로 전분기대비, 전년동기대비 감소 예상 - 경비: 희망퇴직 비용 반영으로 상승하겠으나 판관비 규모는 전년동기대비 감소 전망 - 대손비용률: 전년동기 PF 충당금 적립 영향 소멸과, 과거 적립한 충당금으로부터의 환입으로 전년동기대비 크게 개선될 것으로 예상 - 4분기 보통주자본비율: 전분기 대비 소폭 하락 전망, 다만 13.5%를 상회하는 수준 기대 - 2025년 전망: 주주환원율 45.2%, 연간 자사주 매입·소각 규모 1조원을 상회, 2025년 예상 주주환원수익률 7.8%에 달할 전망 ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 그대로 반영했습니다.

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• - 4분기 지배주주순이익은 컨센서를 5.3% 상회하는 7,353억원 예상.
• - 4분기 보통주자본비율은 전분기대비 소폭 하락할 전망이나 13.5%를 상회하는 수준으로 예상. 동사는 자본비율의 환율 민감도가 낮고, 자본비율의 수준 자체도 은행업 중 가장 높기 때문에 목표한 주주환원 계획을 이행하는데에는 문제가 없을 것으로 판단.
• - 2025년 주주환원율은 45.2%로 업계에서 가장 높은 수준을 기록할 것으로 예상. 동사가 기존에 밝힌 기업가치제고계획에 따라 연간 자사주 매입·소각 규모는 1조원을 상회할 전망이며, 2025년 예상 주주환원수익률은 지난 10일 종가 기준 7.8%에 달할 전망.