4분기 호실적과 중국 신작 모멘텀 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 80,000원 - 12MF EPS 2,971원에 Target PER 26.8배 적용. Target PER은 당사의 높은 hit ratio, 중국 신작 출시 모멘텀 등을 반영하여 peer 대비 30% 할증 적용 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q 실적 전망 및 이슈 - 4Q 영업이익은 컨센 소폭 상회 전망. ‘승리의 여신: 니케’의 2주년 업데이트 영향 - 4Q24 매출 565억원(YoY 23%, QoQ -3%), 영업이익 423억원(YoY 31%, QoQ 19%) 추정. 추정. 컨센서스 대비 매출 부합, 영업이익은 컨센 상회하는 실적 전망 2) 중국 신작 모멘텀 및 출시 일정 - 4Q24 호실적에 이어 ‘승리의 여신: 니케’의 중국 출시 기대감이 주가에 반영될 전망 - 1/9 중국에서 승리의 여신: 니케의 사전 예약이 시작됨 - 4분기 호실적에 이어 향후 주가에는 2분기 2종의 신작 기대감이 주가에 반영 3) 리스크 및 변동성 요인 - 단, 출시 후 흥행 성과에 따라 주가 변동성 확대 가능성 높음. 트레이딩 전략 추천 ## 주요 실적 및 전망 - 현재가: 66,500원 - 4Q24 매출: 565억원(YoY 23%, QoQ -3%), 4Q24 영업이익: 423억원(YoY 31%, QoQ 19%) - 12MF EPS: 2,971원 - Target PER: 26.8배 - 적정 주가(원): 79,571 - 목표 주가(원): 80,000 - 반올림 적용 - 현재 주가(원): 66,500 - 상승 여력: 20.3% - 표 2 요약(실적 추정) 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24E 1Q25 2Q25E 3Q25E 4Q25E 2023 2024E 2025E 매출액: 37.4 65.2 58.0 56.5 38.1 121.3 59.7 60.8 168.6 217.1 279.9 영업이익: 25.9 45.0 35.6 42.3 22.7 91.6 41.9 34.1 111.1 148.9 190.3 순이익: 24.7 40.3 23.5 37.1 21.0 77.5 36.8 30.4 106.7 125.5 165.8 - 주요 사업 구성(요약) - 승리의 여신: 니케 매출 479억원(YoY 6%, QoQ 40%) 추정 - 스텔라 블레이드 매출 74억원(QoQ -67%) 추정 - 기타 매출 0.9~1.2% 구간 - 기업 개요: 시프트업은 모바일, 콘솔 게임 개발 및 서비스 사업을 주력으로 하며 주요 게임은 승리의 여신: 니케, 스텔라 블레이드 ## 추가 메모 - - 1/9 중국에서 승리의 여신: 니케의 사전 예약이 시작됨 - - 4분기 호실적에 이어 향후 주가에는 2분기 2종의 신작 기대감이 주가에 반영

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q 영업이익은 컨센 소폭 상회 전망. ‘승리의 여신: 니케’의 2주년 업데이트 영향
• - 4Q24 매출 565억원(YoY 23%, QoQ -3%), 영업이익 423억원(YoY 31%, QoQ 19%) 추정. 추정. 컨센서스 대비 매출 부합, 영업이익은 컨센 상회하는 실적 전망