지누스와 배당

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 75000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4분기 이익 성장 가능 - 4분기 순매출액은 1조 1,318억 원(전년동기대비 +0.9%), 영업이익 1,079억 원(전년동기대비 +12.4%) - 근거: 1) 고온 현상에 따른 계절성상품 판매 부진, 2) 일부 계절성 의류의 할인(아울렛 + 정상판매가 비중 축소)으로 이익 기여도 축소, 3) 현대DF 재고물량 소진에 따른 마진 하락 예상 - 4분기 백화점 사업부문 기존점은 -0.2% 수준으로 파악되며, 온화한 날씨로 아우터 매출 수요가 12월 중순 이후 발생하였지만 성수기 효과를 제한한 것으로 판단 2. 지누스 연결실적 개선으로 이익 방어 - 3분기 지누스 매출액은 2,729억 원(전년동기대비 +23.2%), 영업이익은 119억 원(전년 동기대비 +271.9%) - 전방 채널 재고 소진과 신제품 출시 효과로 4분기도 동 추세가 이어질 것으로 예상되며, 4분기 이익 기여도는 지난해 기저와 업황 호조로 더욱 확대될 것으로 분석 3. 배당정책 강화 및 주주환원 확대 - 배당정책 강화도 긍정적인 요인으로 판단 - 동사는 밸류업 프로그램을 발표하면서 향후 5년이내 500억 원 수준의 절대배당액을 발표하였다 - 배당수익률(2024F) 3.2% 및 DPS 추세: DPS(2024F) 1,500원, DPS(2025F) 1,800원, DPS(2026F) 2,300원 ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 실적 요약 - 순매출액: 1조 1,318억 원(전년동기대비 +0.9%) - 영업이익: 1,079억 원(전년동기대비 +12.4%) - 백화점 사업부문 기존점 증가율: -0.2% 수준 - 주요 이슈: 고온으로 인한 계절성 상품 부진, 일부 의류 할인 비중 증가로 이익 기여도 낮아짐, 현대DF 재고 소진으로 마진 하락 예상 - 결론: 4분기 이익 방어 가능성은 지누스 연결실적 개선에 의해 좌우될 전망 - 지누스 실적 및 4분기 전망 - 3분기 지누스 매출액: 2,729억 원(전년동기대비 +23.2%) - 3분기 지누스 영업이익: 119억 원(전년 동기대비 +271.9%) - 해석: 전방 채널 재고 소진과 신제품 출시 효과로 4분기도 동 추세가 이어질 가능성 - 4분기 이익 기여도: 지난해 기저와 업황 호조로 확대될 것으로 분석 - 배당 및 주주환원 정책 - 배당정책 강화: 긍정적 요인으로 판단 - 향후 5년 이내 500억 원 수준의 절대배당액 발표 - DPS 추이 및 배당수익률: DPS(2024F) 1,500원, DPS(2025F) 1,800원, DPS(2026F) 2,300원 - 표 및 계정 수치의 근거 - 제시된 수치 및 전망은 보고서의 원문 수치를 반영하여 기재 ## 추가 메모 - 본 요약은 IBK투자증권의 2025-01-09 발행 리포트를 바탕으로 작성되었습니다. 원문에 기재된 수치와 표현을 최대한 충실히 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4분기 이익 성장 가능
• - 4분기 순매출액은 1조 1,318억 원(전년동기대비 +0.9%), 영업이익 1,079억 원(전년동기대비 +12.4%)
• - 근거: 1) 고온 현상에 따른 계절성상품 판매 부진, 2) 일부 계절성 의류의 할인(아울렛 + 정상판매가 비중 축소)으로 이익 기여도 축소, 3) 현대DF 재고물량 소진에 따른 마진 하락 예상
• - 4분기 백화점 사업부문 기존점은 -0.2% 수준으로 파악되며, 온화한 날씨로 아우터 매출 수요가 12월 중순 이후 발생하였지만 성수기 효과를 제한한 것으로 판단
• - 지누스 연결실적 개선으로 이익 방어