특급 호재가 몰려오고 있다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 10,000원 - 12개월 TP 유지: 매수, 12개월 TP 10,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 최근 일시적인 이익 정체 양상을 나타내고 있지만 역사적으로 볼 때 PER, PBR이 너무 낮은 수준에서 거래되고 있다. 2. 국내외 주파수 경매 이슈를 감안할 때 2025년 하반기 이후 재차 본격 이익 성장 추세를 나타낼 전망이다. 3. 양자암호통신 등 Pre 6G로 나아가기 위한 발판이 마련되고 있고, 2025년 이슈/테마 발생 가능성을 감안하면 주가 상승 폭이 예상보다 크게 나타날 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(억원): 2022 279.8 / 2023 321.4 / 2024F 337.5 / 2025F 357.5 / 2026F 384.3 - 매출액 증가율(%): 2022 31.79 / 2023 14.87 / 2024F 5.01 / 2025F 5.93 / 2026F 7.50 - 영업이익(억원): 2022 28.6 / 2023 36.3 / 2024F 33.5 / 2025F 52.7 / 2026F 60.2 - 순이익(억원): 2022 29.8 / 2023 40.9 / 2024F 40.3 / 2025F 46.8 / 2026F 53.4 - EPS(원): 2022 487 / 2023 668 / 2024F 656 / 2025F 762 / 2026F 869 - BPS(원): 3,779 / 4,492 / 5,112 / 5,824 / 6,643 - ROE(%): 14.06 / 16.30 / 13.81 / 14.06 / 14.05 - PER: 11.91 / 9.07 / 10.12 / 9.00 / 7.89 - PBR: 1.53 / 1.35 / 1.30 / 1.18 / 1.03 - EV/EBITDA: 9.70 / 8.44 / 9.57 / 6.17 / 5.02 - PSR: 1.27 / 1.15 / 1.20 / 1.17 / 1.09 - 주당배당(DPS): 50, 50, 50, 50, 50 - 주가 관련 현황: 현재주가(1.06) 6,980원 향후 전망 요지 - 2025년 이후의 이익 성장 재개 및 차세대 네트워크 도입에 대한 기대 증가가 여전히 긍정적이라고 판단 - 미/유럽 관공서 매출 증가 및 Pre 6G 기반 기술 개발의 가시성 강화로 장기 성장 가능성 제시 ## 추가 메모 - 2024년 12월 쏠리드의 미국 자회사인 쏠리드 기어가 미국 상무부 산하 NTIA의 와이어리스 이노베이션 펀드 두번째 오픈랜 프로젝트 사업자로 선정되었으며, 대략 400억원 규모의 재정 지원을 받게 된다. - 미국에서의 국가 프로젝트 참여는 향후 매출 확대 및 레퍼런스 확보에 기여할 가능성이 높다. - 2025년 차세대 네트워크 도입에 대한 기대감이 높아질 수 있어 장/단기 투자 유망하다는 판단이다.

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• - 최근 일시적인 이익 정체 양상을 나타내고 있지만 역사적으로 볼 때 PER, PBR이 너무 낮은 수준에서 거래되고 있다.
• - 국내외 주파수 경매 이슈를 감안할 때 2025년 하반기 이후 재차 본격 이익 성장 추세를 나타낼 전망이다.
• - 양자암호통신 등 Pre 6G로 나아가기 위한 발판이 마련되고 있고, 2025년 이슈/테마 발생 가능성을 감안하면 주가 상승 폭이 예상보다 크게 나타날 수 있다.