새로운 시도가 필요한 이유

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 26,980 ## 핵심 투자 포인트 1) IVL-DrugFluidic 플랫폼의 생산성 및 품질 장점 - 미세유체 기반 다중 채널 플랫폼으로 대량생산 가능성 보유: 연간 150만 vial의 미립구 생산 가능, 3,000개의 채널로 고집적 프로세스 구현, 지름 150mm의 소형 칩에 적용 - 유속 편차를 0.5% 이내로 최적화해 미립구의 균일성 확보 및 초기 방출 없이 목표 혈중 농도 유지 가능한 in vivo PK 기대 - 독일 베링거 잉겔하임과의 공동개발 계약 등 파트너십 추진 및 제조 플랫폼 이전 가능성 2) 차세대 비만치료제 개발 경쟁 속 국내 플랫폼 기술의 가치 - 글로벌 비만치료제 시장의 선두주자 노려 경쟁력을 확보하기 위한 파이프라인 확충이 이뤄지는 가운데, 제형 관련 플랫폼 기술의 가치가 국내에서 주목받고 있음 - 국내 기업인 펩트론/인벤티지랩이 플랫폼 기술의 가치로 시장 관심을 받고 있으며, 마일스톤/로열티를 받는 사업모델은 현실적인 시장 진입 방안으로 제시됨 3) 시장 환경 및 투자 포인트 - 선두 업체의 강력한 매출 및 후발 파이프라인의 경쟁이 진행되는 상황에서 차세대 파이프라인은 1) 체중 감량 효능 증대, 2) 제지방 감소의 부작용 및 내약성 개선, 3) 투약 편의성 제고 등을 목표로 삼고 있음 - GLP/GIP/GCG 인크레틴 조합, 새로운 타겟 도입, 경구용/장기 지속 제형 개발 등 다양한 접근 방식이 대표적으로 확인됨 - 시장의 기대감이 반영될 수 있는 마일스톤/라이선스 협상(국내외 협력 포함)도 투자 포인트로 제시 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액: 2022년 4 (십억원), 2023년 1 (십억원) - 매출총이익: 2022년 3 (십억원), 2023년 1 (십억원) - 연구개발비: 2022년 11 (십억원), 2023년 12 (십억원) - 영업손실: 2022년 -11 (십억원), 2023년 -16 (십억원) - 자산총계: 2022년 30~35 (십억원), 2023년 45 (십억원)으로 표기 - 부채총계: 2022년 4 (십억원), 2023년 41 (십억원)으로 표기 - 현금및현금성자산: 2022년 16 (십억원), 2023년 18 (십억원) - 주가 관련 지표: 52주 주가 범위 9,610원 ~ 24,100원 - 주가가 반영하는 투자 포인트로서의 플랫폼 기술 가치 및 파트너십 효과가 강조됨 참고로, 본 리포트의 기타 재무 수치 해석은 표 형식의 원문 표에 기재된 수치를 바탕으로 요약했습니다. 원문에 제시된 구체 수치의 단위는 십억원 단위로 표기되어 있습니다. ## 추가 메모 - 2025-01-06 기준의 투자의견은 NR이며, 목표주가 26,980원으로 제시되어 있습니다. - 52주 주가 범위는 9,610원 ~ 24,100원입니다. - 인벤티지랩은 베링거 잉겔하임과의 공동개발 계약 등 플랫폼 기술 기반의 협력 사례를 보유하고 있으며, Microsphere/IVL-DrugFluidic 플랫폼을 중심으로 글로벌 제약사와의 파이프라인 확장을 모색하고 있음.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 미세유체 기반 다중 채널 플랫폼으로 대량생산 가능성 보유: 연간 150만 vial의 미립구 생산 가능, 3,000개의 채널로 고집적 프로세스 구현, 지름 150mm의 소형 칩에 적용
• - 유속 편차를 0.5% 이내로 최적화해 미립구의 균일성 확보 및 초기 방출 없이 목표 혈중 농도 유지 가능한 in vivo PK 기대
• - 독일 베링거 잉겔하임과의 공동개발 계약 등 파트너십 추진 및 제조 플랫폼 이전 가능성