내년 2분기부터 가파른 성장 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY (유지) - 목표주가(12M): 27,000원(하향) ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적이 예상치를 하회했는데, 4분기도 동사의 비용 계절성으로 다소 쉬어갈 것이다. 2. 주 단기간 부재한 바 목표 P/E 하향(20배)으로 목표주가를 27,000원(-10%)으로 하향한다. 3. 내년 2분기부터 가파른 성장 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q Review: OP 395억원(+9%) - 매출액 및 추정치 (도표 3, 단위: 십억원) - 2025F 매출액: 1,149 - 2026F 매출액: 1,245 - 2027F 매출액: 1,457.4 - 영업이익 - 2025F: 170.8 - 2026F: 205.2 - 2027F: 274.3 - 당기순이익 - 2025F: 118.7 - 2026F: 135.5 - 2027F: 190.6 - 주당순이익(EPS) - 2025F: 930 - 2026F: 1,056 - 2027F: 1,464 - 주당기초가격책임(BPS) - 2025F: 18,704 - 2026F: 19,563 - 참고: 호텔 인수 관련 일정 등은 아래 추가 메모에 기재된 내용처럼 변동 가능성이 있음 - 부문별 및 추가 전망 관련 내용은 본 리포트의 도표 및 상세표에 수록되어 있으며, 요약본에는 반영된 주요 수치만 기재했습니다. - 도표 10MF P/E 차트 및 도표 1의 목표주가 하향 등은 본문에 포함된 참고 자료로 제시되어 있습니다. - Hotel 인수 일정 관련 주요 메모 - 인천 하얏트 웨스트 호텔 인수는 12월 19일로 미뤄지면서 소프트 오픈도 1월이 아닌 3월 정도로 예상된다. ## 추가 메모 - 본 자료의 수치는 하나증권의 분석에 따른 예측치이며, 2025년 11월 10일 기준 공개된 데이터에 근거합니다. - 본 요약은 원문 내용의 숫자와 문구를 그대로 반영하는 것을 원칙으로 하였으며, 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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• - 3분기 실적이 예상치를 하회했는데, 4분기도 동사의 비용 계절성으로 다소 쉬어갈 것이다.
• - 주 단기간 부재한 바 목표 P/E 하향(20배)으로 목표주가를 27,000원(-10%)으로 하향한다.
• - 내년 2분기부터 가파른 성장 기대