내용이 좋은 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 88,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 지배주주 순익 1조 4,235억원(+10% YoY), 컨센서스 및 당사 추정치를 5%, 7% 상회. 2. 유가증권 손익은 당사 추정을 하회했으나 이자, 수수료, 판관비, 충당금전입액 등 본질 요소는 모두 예상을 상회해 손익의 질이 좋았고, 수수료는 카드에서 620억원 감소했으나 증권 수탁 및 투자금융에서 800억원 증가. 비경상 요인으로 카드 희망퇴직 395억원, PF 사업성평가 및 신탁사 소송 충당금 등 전입 요인 310억원, 카드 내부모형 승인에 따른 환입 요인 600억원 등이 반영됨. 3. 4Q25 전망 및 CCR: 순이자마진(NIM)은 전분기보다 지주 1bp, 은행 2bp 상승; 저원가성 수신 비중이 6개 분기 만에 확대된 점을 긍정적으로 평가. 상반기 간 0.8% 증가에 그쳤던 은행 원화대출은 +2.7% QoQ 증가. CCR은 0.41%, 전술한 전입/환입 요인 제외 시 0.43% 기록. 목표주가 88,000원, 투자의견 Buy(상향). ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 결산 재무상태표: 자산총계 739,764, 부채총계 680,943, 자본총계 58,821 (단위: 십억 원). - 2024년 포괄손익계산서의 주요 손익: 영업이익 6,459, 당기순이익 4,558, 지배주주 순이익 4,450, 주당지표(EPS) 8,892, 주당배당금(DPS) 2,160, 배당성향 24.5%. - 2024–2027E 투자지표 요약: ROE 8.1% / 9.1% / 8.9% / 8.8%; 보통주 PER (X) 5.4 / 6.9 / 6.4 / 5.9; 보통주 PBR (X) 0.42 / 0.61 / 0.55 / 0.50; 배당성향 (%) 24.5 / 21.4 / 21.1 / 20.4%. ## 추가 메모 - 지배주주순이익: 1.9 15.9 1.5 3.4 - 보통주 배당수익률 (%): 4.4 3.7 3.2 3.4 - 2025.10.29에 투자의견 Buy, 목표가격 88,000으로 변경되었습니다 - 주주환원율은 49.7%와 49.9%로 제시되며, 주주환원 규모는 배당총액과 자사주 매입액(십억원) 단위로 제시됩니다.

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• - 3Q25 지배주주 순익 1조 4,235억원(+10% YoY), 컨센서스 및 당사 추정치를 5%, 7% 상회.
• - 유가증권 손익은 당사 추정을 하회했으나 이자, 수수료, 판관비, 충당금전입액 등 본질 요소는 모두 예상을 상회해 손익의 질이 좋았고, 수수료는 카드에서 620억원 감소했으나 증권 수탁 및 투자금융에서 800억원 증가. 비경상 요인으로 카드 희망퇴직 395억원, PF 사업성평가 및 신탁사 소송 충당금 등 전입 요인 310억원, 카드 내부모형 승인에 따른 환입 요인 600억원 등이 반영됨.
• - 4Q25 전망 및 CCR: 순이자마진(NIM)은 전분기보다 지주 1bp, 은행 2bp 상승; 저원가성 수신 비중이 6개 분기 만에 확대된 점을 긍정적으로 평가. 상반기 간 0.8% 증가에 그쳤던 은행 원화대출은 +2.7% QoQ 증가. CCR은 0.41%, 전술한 전입/환입 요인 제외 시 0.43% 기록. 목표주가 88,000원, 투자의견 Buy(상향).
• - 지배 순이익: 변경 후 2026E 5,239, 2027E 5,417; 변경 전 5,093, 5,237; 변화율(폭) 2.9, 3.4
• - 수정 EPS: 변경 후 2026E 11,270, 2027E 12,249; 변경 전 10,889, 11,721; 변화율(폭) 3.5, 4.5