어느 것 하나 놓칠 수 없지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 270,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Review: 매출액 10.2조 원, 영업이익 9934억 원으로 전년동기 대비 매출 -1.5%, 영업이익 +34.9%를 기록. 시장 컨센서스인 영업이익 7919억 원보다 25.4% 높은 수치다. 2. 건설 부문의 실적 부진 지속에도 불구하고 바이오 부문이 이를 모두 커버하고도 남는 호실적을 기록했다. 3. 4분기부터는 평택 P4 마감공사, 미국 테일러 설비공사 등 하이테크 매출 회복과 함께 기수주 대형 플랜트 현장의 매출 본격화로 건설 부문의 실적 반등이 시작될 것으로 예상된다. 이에 따라 내년 건설 부문의 매출액과 영업이익률 모두 개선될 전망되며, 주주환원정책 발표, 원전 모멘텀 모두 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적: 매출액 10.2조 원, 영업이익 9934억 원, YoY 매출 -1.5%, YoY 영업이익 +34.9%. - 시장 컨센서스 대비: 영업이익 7919억 원 대비 25.4% 높은 수치. - 부문 흐름: 건설 부문 실적 부진 지속, 바이오 부문이 이를 상쇄하는 호실적 기록. - 향후 전망: 4분기부터 하이테크 매출 회복 및 기수주 대형 플랜트 현장의 매출 본격화로 건설 부문의 실적 반등 시작 전망. 내년 건설 매출액과 영업이익률 모두 개선될 것으로 예상. - 추가 모멘텀: 주주환원정책 발표, 원전 모멘텀도 주가에 긍정적 요인으로 작용할 전망. ## 추가 메모 - 적정 주가(원): 269,553 - 목표주가(원): 270,000 - 현재 주가(원): 207,000 - 상승 여력: 30%

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• - 3Q25 Review: 매출액 10.2조 원, 영업이익 9934억 원으로 전년동기 대비 매출 -1.5%, 영업이익 +34.9%를 기록. 시장 컨센서스인 영업이익 7919억 원보다 25.4% 높은 수치다.
• - 건설 부문의 실적 부진 지속에도 불구하고 바이오 부문이 이를 모두 커버하고도 남는 호실적을 기록했다.
• - 4분기부터는 평택 P4 마감공사, 미국 테일러 설비공사 등 하이테크 매출 회복과 함께 기수주 대형 플랜트 현장의 매출 본격화로 건설 부문의 실적 반등이 시작될 것으로 예상된다. 이에 따라 내년 건설 부문의 매출액과 영업이익률 모두 개선될 전망되며, 주주환원정책 발표, 원전 모멘텀 모두 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다.