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3Q25 Review: AI 사업화 기반 구축 중
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 35000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 consolidated 매출액 841 억원, 영업이익 124 억원으로 전년동기 대비 각각 18.1%, 45.7% 증가하였고, 시장 컨센서스(매출액 833억원, 영업이익 140 억원) 대비 영업이익은 소폭 하회함. 2. 본사 매출 비중 52.4%로 전년동기 대비 17.2% 증가했고, 자회사 한컴라이프케어 매출은 전년동기 수준 유지하며, 기타 자회사의 매출은 전년동기 대비 64.1% 증가. 3. 4Q25 매출액 1,194 억원, 영업이익 187억원으로 전년동기 대비 각각 34.9%, 231.0% 증가하며 역대 분기 최고 매출액 달성 전망; 연내 AI Agent 출시로 AI 제품 라인업 다각화, AI 서비스화(AI-as-a-service) 시장에 선제적으로 대응, 온디바이스 AI 진출 및 일본 JV 설립 추진 언급. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25A 매출액은 84.1십억원, yoy 증가율은 18.1%. - 3Q25A 매출총이익은 49.9십억원, 매출총이익률은 59.4%. - 3Q25A 영업이익은 12.4십억원, 영업이익률은 14.7%. - 부문별 매출액은 본사 44.1십억원(비중 39.8%), 한컴라이프케어 23.6십억원(46.5%), 기타 16.4십억원(13.8%)이다. - 4Q25 Preview: 매출액 1,194 억원, 영업이익 187 억원으로 전년동기 대비 각각 34.9%, 231.0% 증가할 것으로 예상함. - 4Q25 실적은 역대 분기 최고 매출액 달성 전망이며, 본사 안정적 매출 성장과 자회사 한컴라이프케어 국방사업의 정상화가 기대됨. - 연내 AI Agent 출시로 AI 제품 라인업 다각화, AI 서비스화(AI-as-a-service) 시장에 선제적으로 대응하며 온디바이스 AI 진출과 일본 JV 설립 추진도 언급됨. ## 추가 메모 - 담당 애널리스트: 박종선 - 현재가 및 시가총액 관련 정보: 현재가 25,400 원(11/12) (리포트 기본 정보에 포함)
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AI 추출- - 3Q25 consolidated 매출액 841 억원, 영업이익 124 억원으로 전년동기 대비 각각 18.1%, 45.7% 증가했고, 시장 컨센서스(매출액 833억원, 영업이익 140 억원) 대비 영업이익은 소폭 하회함.
- - 본사 매출 비중 52.4%로 전년동기 대비 17.2% 증가했고, 자회사 한컴라이프케어 매출은 전년동기 수준 유지하며, 기타 자회사의 매출은 전년동기 대비 64.1% 증가.
- - 다만 하드웨어 공급 증가로 원가 상승, 광고선전비 및 연봉 협상 소급 적용으로 판관비 증가로 영업이익률이 소폭 하락하였음.
- - 4Q25 매출액 1,194 억원, 영업이익 187억원으로 전년동기 대비 각각 34.9%, 231.0% 증가하며 역대 분기 최고 매출액 달성 전망; 본사 안정적 매출 성장과 자회사 한컴라이프케어 국방사업의 정상화가 기대됨.
- - 연내 AI Agent 출시로 AI 제품 라인업 다각화를 추진하고, AI 서비스화(AI-as-a-service) 시장에 선제적으로 대응하며 온디바이스 AI 진출과 일본 JV 설립 추진 등도 언급되었고, 목표주가 35,000 원, 투자의견 BUY 유지함; 현재가 25,400 원(11/12).
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가35,000원
Buy
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