가장 먼저 제출한 구조조정안. 2026년 회복 ..

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가(12M): 100,000원(상향) 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 실적 및 컨센 부합 - 3Q25 영업이익은 -1,326억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 컨센(-1,326억원)에 부합했다. 지배순이익은 -1,180억원을 기록했다. 영업이익 기준으로 롯데에너지머티리얼즈를 제외하면 전 사업부가 증익되었다. 인니법인(LCI) 시생산에 따른 손실 약 100억원과 LC USA 가동중단에 따른 기회손실 약 100억원이 반영되었다. Olefin 영업이익은 대산 정기보수 종료 및 저가 납사 투입 영향으로 -764억원(QoQ +520억원)으로 적자폭을 줄였다. LC Titan은 시생산과 관련된 적자가 반영되며 영업이익 -507억원을 기록했다. 롯데첨단소재는 575억원(QoQ +3%)으로 견조했고, 롯데정밀화학은 276억원(OPM +217%)로 대폭 증익되었다. 2) 2026년 구조조정 가속화 및 실적 개선 전망 - 2026년 구조조정 가속화로 실적 및 재무 건전성 개선 전망. 투자의견 BUY로 상향. 3) Asset Light 전략 및 구조조정 추진 - 이외에도 Asset Light 전략도 추가로 진행 중이다. ① 롯데케미칼이 NCC를 HD현대케미칼에 현물 출자한 뒤 HD현대오일뱅크가 현금을 출자해 HD현대케미칼이 NCC를 통합 운영한다. 이를 통해, NCC를 셧다운 하고 수익성을 개선한다. ② 롯데GS화학(롯데51:현대49) 지분 일부를 GS에 넘긴다. 이를 통해, 총 부채 축소와 EBITDA 개선을 통한 신용 보강이 가능하다. ③ 이외에도 각종 구조조정을 준비 중이다. 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액: 4,786.1 십억원; 영업이익: -132.6 십억원; 세전이익: -245.6 십억원; 순이익: -118.0 십억원; 영업이익률: -2.8%; 세전이익률: -5.1%; 순이익률: -2.5%. - 4Q25 전망: 4Q25 영업이익은 -1,846억원(QoQ 적지, YoY 적지)으로 전분기 대비 소폭 적자 확대를 전망. - 연간 추정치(단위: 십억원) - 2025F: 매출액 18,951.8; 영업이익 -688.7; 세전이익 -1,285.7; 순이익 -928.9; 영업이익률 -3.6%; 세전이익률 -6.8%; 순이익률 -4.9. - 2026F: 매출액 20,696.1; 영업이익 -76.8; 세전이익 -445.8; 순이익 -288.0; 영업이익률 -0.4%; 세전이익률 -2.2%; 순이익률 -1.4. - 2027F 및 기타 수치에 관한 세부 항목은 원문 표에 정의된 대로 제시되어 있습니다. 추가 메모 - 신규 구조조정 관련 주요 포인트로서 2026년 회복 기대와 함께 구조조정안이 가장 먼저 제시되었다는 점이 강조되어 있습니다. - 본 리포트의 주요 데이터는 2025-11-13 기준의 내용이며, 필요한 경우 투자자는 해당 시점의 원문 자료를 참고하시길 권합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.