영업이익률 30%를 찍고 마는구나

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 49,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 및 수익성 - 3Q25 매출액 553억원(+13.4% yoy), 영업이익 167억원(+38% yoy) 기록하며 추정치와 컨센서스 대비 매출액은 소폭 하회했으나 영업이익은 상회, 환율 상승효과로 영업외 금융상품 이익으로 당기순이익 호조 - 분기 영업이익률 30% 기록 2. 4Q25 전망 및 주요 이슈 - 4Q25 매출액과 영업이익 각각 707억원(+0.7% yoy), 187억원(+24.7% yoy) 전망 - 인수한 이노바의 매출액이 온기로 분기실적에 반영될 예정. 믹스개선으로 인한 영업이익 상승효과 주목 3. 밸류에이션 및 현 위치 - 현재주가는 2026년 실적 기준 PER 8.6배 수준, 저평가상태 지속 - 투자의견과 목표주가 모두 유지 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적: 매출액 553억원(+13.4% yoy), 영업이익 167억원(+38% yoy) - 4Q25 전망: 매출액 707억원(+0.7% yoy), 영업이익 187억원(+24.7% yoy) - 이노바 인수 관련: 인수한 이노바의 매출액이 온기로 분기실적에 반영될 예정 - 연간/장래 전망(십억원, 원가/수익 지표 및 EPS) - 매출액: 2023A 176.2, 2024A 210.8, 2025F 236.5, 2026F 289.0, 2027F 338.0 - 영업이익: 2023A 37.7, 2024A 51.9, 2025F 66.7, 2026F 88.0, 2027F 109.4 - 당기순이익: 2023A 36.1, 2024A 51.3, 2025F 55.2, 2026F 73.4, 2027F 89.7 - EPS(원): 2023A 1,595, 2024A 2,241, 2025F 2,412, 2026F 3,210, 2027F 3,922 - PER(배): 2023A 10.2, 2024A 9.4, 2025F 11.4, 2026F 8.6, 2027F 7.0 - ROE(%): 2023A 17.3, 2024A 19.9, 2025F 18.1, 2026F 20.4, 2027F 20.9 - EV/EBITDA(배): 2023A 5.6, 2024A 5.0, 2025F 5.6, 2026F 3.9, 2027F 2.7 - 주가 및 배분 지표 등은 PDF에 기재된 정보에 따름 ## 추가 메모 - 현재주가: 27,500원(11/13) - 목표주가: 49,000원 유지 - 투자의견 Buy 유지 - 도표 및 수치 출처: 비츠로셀 및 유진투자증권 자료

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25 실적 및 수익성
• - 3Q25 매출액 553억원(+13.4% yoy), 영업이익 167억원(+38% yoy) 기록하며 추정치와 컨센서스 대비 매출액은 소폭 하회했으나 영업이익은 상회, 환율 상승효과로 영업외 금융상품 이익으로 당기순이익 호조
• - 분기 영업이익률 30% 기록
• - 4Q25 전망 및 주요 이슈
• - 4Q25 매출액과 영업이익 각각 707억원(+0.7% yoy), 187억원(+24.7% yoy) 전망