한화손해보험 · 기업 분석
ROE 개선 전망
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,800원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 요약 - 3Q25 별도 순이익은 716억원(-21% YoY), 기대치 하회 - 보험손익은 445억원(-50% YoY)으로 부진 - 투자손익은 495억원(+31% YoY)으로 증가 - 전분기 대비 실손 손해율은 5%p 개선되었으나 전체 위험손해율이 3%p 상승 2. 3Q25 신계약 및 CSM 흐름 - 3Q25 신계약은 2% QoQ 증가하며 사상 최대치를 연이어 경신 - 마진배수도 상승하면서 신계약 CSM은 8% QoQ 증가 - CSM 잔액은 보유 CSM 기준 3% QoQ 증가 3. ROE 개선 전망 및 밸류에이션 업데이트 - ROE의 기준시점을 변경하고(2026E~2028E), 절대적으로 낮은 PBR에 대한 상승 압력을 고려해 할인율을 50%로 축소한 결과(기존 55%) - 목표주가 7,800원 - 수정 ROE 8.2 7.2 8.4 9.3, 수정 BPS 27,008 26,565 26,673 28,080, 수정 PER 1.3 2.3 2.0 1.8, 수정 PBR 0.1 0.2 0.2 0.2 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 별도 순이익: 716억원(-21% YoY) - 3Q25 보험손익: 445억원(-50% YoY) - 3Q25 투자손익: 495억원(+31% YoY) - 3Q25 신계약: 2% QoQ 증가, 사상 최대치 경신 - 3Q25 보유 CSM 잔액: 3% QoQ 증가; 신계약 CSM은 8% QoQ 증가 - 현 주가 및 동향: 현주가(11/13) 5,960원 ## 추가 메모 - 52주 최고가 / 최저가: 7,980 / 3,665원 - (참고) 표 및 수치의 세부 항목은 본문에 제시된 원문 수치를 기반으로 요약했습니다.
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AI 추출- - 3Q25 실적 요약
- - 3Q25 별도 순이익은 716억원(-21% YoY), 기대치 하회
- - 보험손익은 445억원(-50% YoY)으로 부진
- - 투자손익은 495억원(+31% YoY)으로 증가
- - 전분기 대비 실손 손해율은 5%p 개선되었으나 전체 위험손해율이 3%p 상승
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가7,800원
Buy
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