투자하기 참 좋은 시점

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 100,000원 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 매출액 2,326억원(+36.5% yoy), 영업이익 408억원(-15.7% yoy)으로 시장 컨센서스 대비 매출액은 상회, 영업이익은 하회를 기록하였다. 2. 앨범 & 공연 & MD 등 주요 매출원의 고른 성장이 역대 최대 분기 매출액을 견인하였으나, 고마진 매출원(기획 MD, 해외 공연 등)의 매출 비중 축소와 아티스트 직접 참여형 매출 비중 확대가 원가 부담으로 작용해 이익 개선세(OPM: 17.5% pt)는 다소 제한적이었다. 3. 4Q25의 실적 개선 기대감은 유효하며, 2026년 연간 매출액은 8,830억원(+10.7% yoy), 영업이익은 1,864억원(+19.0%), 영업이익률은 21.1%pt로 시장 컨센서스 상회 전망한다. 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적: 매출액 2,326억원(+36.5% yoy), 영업이익 408억원(-15.7% yoy). 매출액은 시장 컨센서스 상회, 영업이익은 하회. - 4Q25 및 2026 전망: 4Q25의 실적 개선 기대감 유효. 2026년 연간 매출액 8,830억원(+10.7% yoy), 영업이익 1,864억원(+19.0%), 영업이익률 21.1%pt로 시장 컨센서스 상회 전망. - 기타 주요 수치: 2025F 매출액 7,974억원, 2026F 매출액 8,830억원 등 추정치의 제시 및 P/E, PBR 등 밸류에이션 관련 수치가 제시됨. (요약에 포함된 핵심 수치 위주로 기재) 추가 메모 - 현재 동사의 주가는 12개월 선행 P/E 기준 18배 수준으로 역사적인 밴드 하단에 위치해 벨류에이션 매력도가 높은 구간을 지나고 있다.

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