두산퓨얼셀 · 기업 분석
연료전지가 주목받는 이유
발행 당시 목표가38,500원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약데이터센터의 AI 전력수요 급증과 송전망 병목으로 연료전지가 즉시전력 공급 수단으로 주목받고 있으며 리드타임은 0.5 년으로 단축 가능하다. 블룸에너지의 55일 납품 사례와 2GW CAPA 확충 계획은 공급능력 강화의 실증적 가시성을 더한다. 익산 63MW PAFC와 군산 50MW SOFC 생산능력 확충으로 미국 데이터센터 시장 진입이 가속화될 전망이다. 2025E 매출액 십억원 545 653 702이며 26년 매출액 6,530 억원(YoY +19.8%), 영업이익 -240 억원(YoY 적자)로 추정되며 목표주가 38,500 원, 상승여력 +23.4%를 제시한다.
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AI 추출- - 데이터센터 AI 수요 증가와 송전망 병목으로 연료전지의 즉시전력 공급이 부각되며 리드타임은 0.5년으로 단축 가능하다.
- - 블룸에너지의 55일 납품 사례와 2GW CAPA 확충 계획으로 공급능력 확대가 가시화된다.
- - 미국 데이터센터 시장 진입 확대와 PAFC/SOFC 생산능력 확충으로 26년 상반기 데이터센터 계약 구체화를 기대한다.
- - CHPS 관련 입찰 취소에도 정책 재정비로 26년 상반기에 청정수소시장 입찰이 재개될 가능성이 있다.
- - 2023-2027E의 당기순이익은 -9 -10 -39 -32 -31이며 ROE는 -1.7 -2.1 -8.2 -7.1 -7.5로 추정되고, 부채비율은 108.9 136.5 157.4 246.0 288.0으로 상승
이 리포트에 언급된 종목
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두산퓨얼셀 336260
일반 언급발행 당시 목표가38,500원
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