두산퓨얼셀 · 기업 분석
SOFC 양산이 기대된다
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 25년 7월 군산 공장에서 SOFC 양산을 시작하며 연료전지 사업의 성장 기반을 확보했다. 25년 11월에는 창원국가산업단지 내 두산에너빌리티 부지에서 진행되는 하이창원퓨얼셀 프로젝트에 9MW 규모의 초도 물량을 공급하며 상업화 단계에 진입할 예정이다. 2) 국내 발전용 연료전지 시장 점유율 1위 기업으로, 기존 주력 PAFC에 더해 차세대 친환경 발전원으로 부상 중인 SOFC의 양산을 본격화하고 있다. Bloom Energy의 연료전지 대비 중∙저온 운전으로 전력 효율 및 내구성 우위 확보. 동사의 SOFC는 약 600℃의 중∙저온에서 빠른 가동이 가능하다. 3) 미국 데이터센터향 SOFC 수출 본격 추진 및 26년 미국향 수출 확대를 통해 신규 성장 동력 확보. 미국 데이터센터에서 적시 전력 공급이 가능한 발전원 수요가 확대되는 만큼, 동사는 26년 수출 확대를 기대하고 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액은 1,285억원(YoY +48.5%) 기록했으며, 발전용 연료전지 주기기 납품 증가에 기인한다. - 26년 고객사 다변화를 통한 실적 개선이 기대된다. ## 추가 메모 - 본 보고서의 투자의견은 Not Rated이며, 목표주가도 제시되지 않았다.
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없음
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