에스피소프트 · 기업 분석
MS 생태계 확산 및 자회사 인수 효과로 성장
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리포트 핵심 요약
AI 요약에스피소프트는 국내 MS SPLA 유통 점유율 1위 기반에 클라우드·DaaS·보안 서비스를 결합한 가비아 그룹의 핵심 IT 인프라 기업으로 성장하고 있다. 2025년 매출 572억원(+26.9% YoY), EPS 175원, 영업이익 48억원(OPM 8.5%)으로 실적 정상화가 기대된다. 2025년 3Q 누적 매출은 MS 소프트웨어 190억 원(+4.0% YoY), DaaS 11억 원(+34.0% YoY), 솔루션 60억 원(-8% YoY), 유호스트 143억 원(+384% YoY)으로 구성되며, 40억원 규모 자사주 취득·소각 신탁으로 발행주식수 축소가 촉진될 가능성이 있다. 2026년 이후 CSP·Copilot 확산과 연동된 본업 성장 강화 및 DaaS BEP 돌파 시작으로 수익성 개선이 기대된다.
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AI 추출- - M365 Copilot 중심 CSP 수주 비중이 2024년 17%에서 3Q25 67%로 확대되어 SPLA 주도에서 구조적 변화가 확인됐다.
- - DaaS 매출은 2021년 3.1억원에서 2024년 21.6억원(YoY +83%)으로 급증했고 2026년 BEP 돌파를 시작으로 수익화가 가속될 전망.
- - 유호스트 인수로 풀스택 MSP 역량을 확보해 IT 인프라 밸류체인을 일원화했으며, 2024년 연간 매출은 103억원으로 기여했다.
- - 2025년 매출 572억원(+26.9% YoY), EPS 175원, 영업이익 48억원(OPM 8.5%)으로 실적 기대가 뚜렷하다.
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에스피소프트 443670
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