대한항공 · 기업 분석
실적을 내려놓고 보면 편하다
발행 당시 목표가30,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약합병 비용 증가로 2026년 분기당 부대 비용이 500억원 이상 계상되며, 합병과 구조 개편이 실적의 주요 모멘텀으로 제시됐다. 4Q25 연결 매출액은 6.3조원(+39.0% YoY, +3.9% QoQ), 영업이익은 2,033억원(-56.2% YoY, +29.0% QoQ)가 예상되며, 4Q25 별도 매출액은 4.3조원(+6.5% YoY, +7.1% QoQ), 영업이익은 3,737억원(-14.1% YoY, -0.7% QoQ)로 제시된다. 2026E 주요 수치로 매출액 24,696; 영업이익 1,437; 세전이익 1,128; 지배주주순이익 951; 영업이익률 5.8; 지배주주순이익률 4.6이며, 컨센서스 대비 매출은 0.1% 차이, 영업이익은 -10.1% 차이가 있고 2025년부터 아시아나 실적 반영이 반영된다. 12M fwd P/E 8.6x, P/B 0.72x로 밸류에이션은 매력적이며 상승 여력은 34.8이다.
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AI 추출- - 합병 출범과 구조개편이 실적의 주요 모멘텀으로 제시되며, 2026년 분기당 부대 비용이 500억원 이상 계상될 것으로 예상된다.
- - 2026E 주요 수치로 매출액 24,696; 영업이익 1,437; 세전이익 1,128; 지배주주순이익 951; 영업이익률 5.8; 지배주주순이익률 4.6이며, 컨센서스 대비 매출은 0.1% 차이, 영업이익은 -10.1% 차이가 있고 2025년부터 아시아나 실적 반영이 반영된다.
- - 12M fwd P/E 8.6x, P/B 0.72x로 밸류에이션은 매력적이며 상승 여력은 34.8이다.
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대한항공 003490
일반 언급발행 당시 목표가30,000원
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