SENEX 증산과 LNG 수요 증가로 실적 유지

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 70000원 ## 핵심 투자 포인트 1. SENEX 증산과 LNG 수요 증가로 에너지부문 실적 견인 - 올해 3분기 영업이익은 3,159억원으로 전 분기 대비 0.7% 증가했다. - 에너지부문 영업이익은 1,974억원으로 전 분기 대비 19.9% 증가했다. - SENEX는 증산 설비(1/2호기)의 순차 가동으로 영업이익이 전 분기 대비 169.7% 급증했다. - 터미널 및 발전사업 역시 임대 및 LPG 증열 매출 증가, 하절기 폭염에 따른 전력 수요 확대 등의 요인으로 전 분기대비 이익이 증가했다. 2. 소재부문은 무역 환경 악화로 수요 둔화 - 소재부문 영업이익은 1,142억원으로 전 분기 대비 26.6% 감소했다. 구동모터코아 판매량은 증가했으나, 미국의 관세 부과와 EU 세이프가드 등 무역 환경 악화로 철강 및 소재 수요가 둔화된 영향이 컸다. 3. 3분기 세전이익 증가 및 LNG 터미널 확장 기대 - 3분기 세전이익은 2,647억원으로 전 분기 대비 109.3% 증가했다. 이는 전 분기에 발생한 호주 유연탄 매각 관련 일회성 비용(약 750억 원)이 제거된 데 따른 것이다. - 현재 광양 제2 LNG 터미널 확장 프로젝트의 진행 상황으로 저장능력 확대와 사업 포트폴리오 다각화가 기대된다. 광양 제2 LNG 터미널 확장 프로젝트(7~8호기) 종합 공정률은 70.7%이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년실적 및 향후 전망(십억원/원) - 2024년: 매출액 32,341억원, 영업이익 1,117억원, 세전이익 707억원, 당기순이익 503억원, EPS 2,925원, ROE 8.1% - 2025F: 매출액 32,389억원, 영업이익 1,115억원, 세전이익 899억원, 당기순이익 686억원, EPS 3,749원, ROE 10.0% - 2026F: 매출액 33,272억원, 영업이익 1,277억원, 세전이익 1,094억원, 당기순이익 827억원, EPS 4,529원, ROE 11.7% - 2027F: 매출액 34,192억원, 영업이익 1,385억원, 세전이익 1,208억원, 당기순이익 914억원, EPS 4,982원, ROE 12.1% - 밸류에이션 - PER: 2023 16.3, 2024 13.6, 2025F 15.3, 2026F 12.7, 2027F 11.5 - PBR: 1.8, 1.1, 1.5, 1.4, 1.4 - EV/EBITDA: 9.7, 8.0, 9.4, 8.9, 8.7 - 요약 포인트 - 3분기 실적은 에너지부문 주도 하에 양호한 흐름을 보였으며, 소재부문은 무역환경 악화 영향으로 다소 약화. - LNG 터미널 확장 및 저장능력 확대에 따른 중장기 포트폴리오 다각화 기대. ## 추가 메모 - 3분기 영업이익은 3,159억원으로 전 분기 대비 0.7% 증가했다. - 3분기 세전이익은 2,647억원으로 전 분기 대비 109.3% 증가했다. 이는 전 분기에 발생한 호주 유연탄 매각 관련 일회성 비용(약 750억 원)이 제거된 데 따른 것이다. - 현재 광양 제2 LNG 터미널 확장 프로젝트의 종합 공정률은 70.7%이다.

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• - SENEX 증산과 LNG 수요 증가로 에너지부문 실적 견인
• - 올해 3분기 영업이익은 3,159억원으로 전 분기 대비 0.7% 증가했다.
• - 에너지부문 영업이익은 1,974억원으로 전 분기 대비 19.9% 증가했다.
• - SENEX는 증산 설비(1/2호기)의 순차 가동으로 영업이익이 전 분기 대비 169.7% 급증했다.
• - 터미널 및 발전사업 역시 임대 및 LPG 증열 매출 증가, 하절기 폭염에 따른 전력 수요 확대 등의 요인으로 전 분기대비 이익이 증가했다.