시청률을 보면 주가가 보인다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견 Buy, 목표주가 64,000원 유지 - 12M FWD EPS 1,479원에 PER 43배 적용 수준. 최근 5년 PER 평균 하단 47배 ## 핵심 투자 포인트 1. 25년 활발한 작품 활동. 작품 수 22편 전망(+3편 yoy). 26년 25편 이상. 국내외 시청률 및 인지도 등 성과는 입증되고 있으나, 아직 주가는 미반영. 26년은 작품 수와 규모 증가. 공급처 확대 및 마진 개선 전망 2. 26년은 매출 증가 및 마진 개선 전망. 공급처 확대 및 마진 개선 전망 3. 해외 성과 입증 및 채널 다각화. 일본 시장 진출(25년 처음으로 일본 시장 진출. 25년 3편), 일본 아마존 프라임 1위 달성; Netflix에도 동시방영 및 오리지널 콘텐츠 공급 계약을 체결함으로써 상장 이후 실적 상승 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(단위: 십억원): 2023A 753, 2024A 550, 2025F 563, 2026F 646, 2027F 699 - 영업이익: 2023A 56, 2024A 36, 2025F 34, 2026F 53, 2027F 80 - 세전순이익: 2023A 37, 2024A 28, 2025F 35, 2026F 63, 2027F 90 - 당기순이익: 2023A 30, 2024A 33, 2025F 27, 2026F 48, 2027F 68 - 지배지분순이익: 2023A 30, 2024A 33, 2025F 27, 2026F 48, 2027F 68 - EPS: 1,001, 1,114, 896, 1,596, 2,272 - PER: 51.5, 38.6, 52.5, 29.4, 20.7 - BPS: 23,546, 24,606, 25,502, 27,098, 29,370 - PBR: 2.2, 1.7, 1.7, 1.6, 1.4 - ROE: 4.4, 4.6, 3.6, 6.1, 8.0 - 12M Forward EPS 1,479원에 PER 43배 적용 - 주당 내재가치: 적정주당가치(원) 66,502; 현재가치(원) 42,450; Potential 56.7% ## 추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 투자 판단은 이용자 본인의 판단으로 하시기 바랍니다.

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• - 25년 활발한 작품 활동. 작품 수 22편 전망(+3편 yoy). 26년 25편 이상. 국내외 시청률 및 인지도 등 성과는 입증되고 있으나, 아직 주가는 미반영. 26년은 작품 수와 규모 증가. 공급처 확대 및 마진 개선 전망
• - 26년은 매출 증가 및 마진 개선 전망. 공급처 확대 및 마진 개선 전망
• - 해외 성과 입증 및 채널 다각화. 일본 시장 진출(25년 처음으로 일본 시장 진출. 25년 3편), 일본 아마존 프라임 1위 달성; Netflix에도 동시방영 및 오리지널 콘텐츠 공급 계약을 체결함으로써 상장 이후 실적 상승