흑자전환과 낙관적인 전망, 그리고 오버행 해..

4Q25 매출액은 2,991억원(+13.1% yoy), 영업이익은 231억원(+2,209.6% yoy)으로 흑자전환에 성공할 것으로 예상되며, 우호적인 환율 및 믹스개선으로 기존 추정치보다 양호한 이익 전망이 제시됩니다. 재개된 플루언스향 수주 인식으로 ESS부문의 외형은 1Q25 수준으로 회복될 전망이며, 반도체 부문도 외형 확대와 베트남 공장 생산으로 이익 기여가 확대될 것으로 추정됩니다. 2026년 매출액 1.5조원, 영업이익 1,961억원 전망(+45.7%, 26,545% yoy)이며 수주한 플루언스 물량 약 1,800억원은 미국 현지 공장의 수주로 파악중이고 2분기부터 본격적으로 인식될 전망. 현재 PER은 2026년 실적추정치 기준 15배 수준이며, 풋옵션 해소 절차 진행으로 밸류에이션 디스카운트의 해소와 글로벌 EMS 업체들과의 밸류에이션 갭 해소 전망.

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• - 4Q25 매출액은 2,991억원(+13.1% yoy), 영업이익은 231억원(+2,209.6% yoy)으로 흑자전환에 성공할 것으로 예상.
• - ESS부문 외형은 플루언스향 수주 재개로 1Q25 수준으로 회복되며, 반도체 부문도 외형 확대와 베트남 공장 생산으로 이익 기여가 확대될 것으로 추정.
• - 2026년 매출액 1.5조원, 영업이익 1,961억원 전망(+45.7%, 26,545% yoy)이며 수주한 플루언스 물량 약 1,800억원은 미국 현지 공장의 수주로 파악중이고 2분기부터 본격적으로 인식될 전망; PER은 2026년 실적추정치 기준 15배 수준이며 풋옵션 해소로 밸류에이션 디스카운트 해소와 글로벌 EMS 업체들과의 밸류에이션 갭 해소 전망.