자동차 · 산업 분석
[2Q25 Preview] 혼돈의 부품주 실적시즌: 봐..
리포트 핵심 요약
AI 요약대신증권의 2Q25 Preview 자동차 산업 리포트는 1H25의 양호한 흐름에도 2H25 관세 영향이 확대될 우려를 강조한다. 2025년 글로벌 완성차 생산은 9,245만대(+2.4%)로 전망되며 5월 이후 부품 관세가 본격화되어 실적 불확실성이 커진다. 관세는 내부 거래 비중이 높은 부품 납품 구조로 인해 기업별로 매출 대비 최대 약 23%의 영향을 미칠 수 있으며, 2H25 실적에 중요한 변수다. 다만 관세 부담이 완화될 경우 Outperform 가능성과 함께 1Q26 북미 텔루FMC(+HEV) 신차 모멘텀과 2H25 유럽 EV 라인업 확대에 따른 점유율 상승이 기대된다. Top Picks로 SNT모티브, 현대오토에버, HL만도를 포함한 주요 부품기업의 움직임과 미국 시장의 관세 변화에 주의가 필요하다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 미국 25% 관세 부과가 2025년/2026년 영업이익을 각각 -17%/-37%로 낮출 것으로 예상된다.
- - 관세 규모는 내부거래 비중이 높은 부품 납품 구조로 인해 기업별로 매출 대비 최대 약 23%의 영향을 미칠 수 있으며, 2H25 실적에 중요한 변수다.
- - 긍정적 요인으로는 관세 부담 완화 시 Outperform 가능성과 함께 1Q26 북미 신차 모멘텀/2H25 유럽 EV 라인업 확대로 점유율 상승이 기대된다.
- - 2025년 글로벌 완성차 생산은 9,245만대(+2.4%)로 전망되며 BYD/Stellantis 등의 성장 압력이 두드러진다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가270,000원
목표가 Buy 유지; 2H25 관세 영향 우려와 글로벌 생산 흐름이 주요 변수
발행 당시 목표가135,000원
목표가 Buy 유지; 주주환원 및 지배구조 개선 모멘텀으로 낙폭 제한 기대
발행 당시 목표가350,000원
부품 커버에 포함된 주요 기업으로 밸류업 및 지배구조 개편 기대감
발행 당시 목표가3,600원
미국향 CKD 물량 우려와 공급망 조정, 관세 대응으로 2H25 이후 개선 가능성
발행 당시 목표가56,000원
미국향 CKD 물량 우려 및 관세 리스크에 대응 중
발행 당시 목표가50,000원
미국 관세 노출이 커 실적 민감도가 높음
발행 당시 목표가58,000원
미국 관세 영향으로 이익 추정치 하향 가능하나 열관리/공장증설 성장 모멘텀
발행 당시 목표가11,000원
미국 법인 매출 비중 상승으로 관세 영향이 2Q25~3Q25에 본격화될 수 있음
발행 당시 목표가37,000원
주요 부품 믹스 개선과 외형 견조로 수익성 개선 여지
발행 당시 목표가240,000원
2H25~26년 로봇/자율주행 모멘텀으로 성장 지속
발행 당시 목표가53,000원
미국 관세 영향으로 이익 추정치 하향
발행 당시 목표가6,900원
미국 관세 영향 및 화재로 인한 2H25 하향 가능성이나 공장 이전 가시성 시 주가 반등 가능
발행 당시 목표가7,700원
미국 관세 부담으로 수익성 둔화 예상
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