7월 Monthly 에너자이저

본 리포트는 배터리 소재의 유럽 시장 점유율 하락에 따른 수출 부진과 5월 데이터의 YoY 감소를 중심으로 현황을 정리한다. 또한 5월 원자재 가격의 MoM 하락과 알루미늄·구리의 상승 흐름을 함께 제시하며 공급 측면의 리스크를 암시한다. 미국 상원 법안의 세액공제 축소/수정, 45W/45X 세액공제의 변화, '금지된 외국 단체' 규정의 완화 등 정책 이슈가 이차전지 밸류체인에 큰 변화를 예고한다. 2026년 전기차 구매 세액공제 폐지 예고로 단기 수요는 증가할 가능성이 있지만 장기 성장세는 둔화될 전망이며, 국내 이차전지 업종은 Underweight를 유지한다. 또한 미국 내 LFP 셀 생산 확대와 관세 이슈로 공급망 다각화가 진행되며 일부 업체의 중장기 실적 기회가 부각된다.

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• - 5월 수출 데이터에서 리튬배터리(ESS 포함) -32.0%, 양극재 -19.2%, 분리막 -29.2%, 전해액 -81.4%, 리튬 수입 -61.8% 등 부진이 지속되고 있다.
• - 5월 원자재 가격은 리튬(-4.8%), 니켈(-2.2%), 코발트(-0.8%), 망간(-1.0%)이 하락했으며 알루미늄(+2.7%), 구리(+3.0%)는 상승했다.
• - 미국의 세액공제 축소/수정 및 45W·45X 정책 변화와 '금지된 외국 단체' 규정의 조정으로 공급망 다각화 및 원재료 조달에 영향이 예상된다.
• - 2026년 전기차 구매 세액공제 폐지 시점에 따라 단기적인 전기차 수요 증가 가능성은 있지만 중장기 성장세는 둔화될 전망이며, 북미 EV 수요의 불확실성에도 ESS 관련 기회는 존재한다.