5월 Monthly 에너자이저

iM증권의 5월 Monthly 에너자이저는 배터리 셀과 소재 재고 정리로 인한 수출 부진과 3월 수출 데이터의 주요 품목 감소 추세를 정리한다. 원자재 가격 변화, 2025F 컨센서스의 상향/하향 전망, 그리고 미국-중국 간 무역 및 정책 이슈가 단기 흐름에 큰 영향을 미친다. CATL의 2세대 나트륨이온 배터리 Naxtra의 상용화 준비와 주요 기업들의 인력 조정 소식이 업황에 중요한 변수가 되고 있다. 미국의 ESS 배터리 수입에 대한 관세 부과와 향후 가능성은 국내 이차전지 셀/소재 업종의 밸류에이션 및 수주 구도에 영향을 미칠 전망이다. 한편 Tesla를 포함한 Top-tier 고객사에 대한 공급 비중 확대 전략이 제시되며, 단기적으로는 주가 흐름의 변동성이 높아질 수 있지만 중장기적으로는 공급망 다변화와 기술 혁신의 기회가 남아 있다.

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• - 3월 한국 수출에서 리튬배터리(ESS) -15.9%, 양극재 -20%, 분리막 -24.9% 등 주요 품목의 YoY 부진이 지속되었다.
• - 4월 원자재 가격은 리튬과 구리의 하락, 코발트의 상승 등 혼재된 흐름을 보였으며, NCM 양극재 및 LiPF6의 현물가도 변동하였다.
• - CATL의 2세대 Shenxing 초고속 충전 배터리 및 나트륨이온 배터리 Naxtra의 상용화 계획이 업계의 기술 경쟁력을 재편할 가능성을 시사한다.
• - 미국의 ESS 배터리 155% 관세 부과 가능성과 향후 관세 정책은 국내 배터리 셀·소재 기업의 수익성 및 글로벌 공급망 전략에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.
• - Tesla를 포함한 Top-tier 고객사에 대한 비중 확대 전략이 제시되었으며, 미국·유럽의 전기차 수요 회복에 따라 특정 한국 기업의 수혜 가능성이 주목된다.