공매도 재개에 따른 저점 반등 가능성

대신증권은 2025년 3월 말 공매도 재개에 따른 자동차 부품 업종의 저점 반등 가능성을 제시하며, 과거 재개 사례에서 외국인 수급 개선이 펀더멘털 대비 저평가된 업종에 대한 관심을 확대시키는 경향이 있음을 강조했다. 외인 수급 유입과 관세 리스크 완화 가능성, 그리고 1Q25 실적 프리뷰를 반영하면 1H25의 부담은 제한적일 것으로 전망된다. 부품주의 경우 에스엘, 현대모비스, 만도, SNT모티브, 금호타이어를 상위 후보로 제시하고, 완성차의 경우 현대차와 기아의 상황도 긍정적으로 평가했다. 업종 평균 PER가 낮은 상황에서 외인 유입이 밸류에이션 매력이 부각될 가능성이 크다고 분석된다.

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• - 공매도 재개에 따른 외인 수급 유입이 자동차 부품 업종의 밸류에이션 대비 저평가된 종목에 대한 관심을 확대시킬 것으로 예상된다.
• - 관세 리스크 완화 가능성과 1Q25 실적 프리뷰를 고려하면 1H25의 실적 부담이 제한적일 수 있다.
• - 자동차 업종의 12MF PER은 약 3.98배로 낮아 시장 대비 큰 할인율을 보이며 외국인 수급 유입에 대한 밸류 매력이 커진다.
• - 상위 후보로 에스엘, 현대모비스, 만도, SNT모티브, 금호타이어를 제시하며 완성차와 부품주 간의 연계 수혜 가능성을 제시한다.