[IBKS 호텔·카지노 In-Depth] 한국발 황금 ..

본 리포트는 글로벌 K-콘텐츠 확산과 외국인 관광 수요 증가에 따른 외국인 카지노 이용객 증가와 방한 관광객의 정부 목표를 긍정적으로 분석한다. VIP 중심의 영업과 Mass 고객 확대로 롯데관광개발과 Paradise를 중심으로 복합리조트 전략이 실적 레버리지를 크게 끌어올릴 것으로 전망된다. 2026년까지 파라다이스시티의 클러스터 효과와 Drop액 성장, 1,600객실 활용 등으로 두 회사의 이익 개선이 기대된다. 또한 외국인 입국자 수 증가 및 제주·부산 등 지역 공급과 수요 흐름을 반영한 외국인 카지노 매출의 고성장 가능성이 제시된다. 보고서는 신규 커버리지 시작 종목들을 포함해 업종의 최선호주로 롯데관광개발을 제시하는 한편, 파라다이스를 비롯한 여러 종목의 성장 potential을 제시한다.

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• - 외국인 입국자 수는 연평균 약 7.1% 성장하여 2029년 2,300만명, 2033년 4,000만명 달성이라는 정부 목표를 시사한다.
• - 외국인 카지노 이용객은 2024년 2,940,000명에서 2029년 3,950,000명으로 증가할 것으로 예상되며 VIP 중심 영업으로 실적 레버리지가 강화될 가능성이 크다.
• - 롯데관광개발과 파라다이스가 VIP 및 Mass를 아우르는 클러스터 전략으로 실적 레버리지를 확대할 전망이며 2026년 이후 가시적인 이익 개선이 기대된다.
• - 2026년 하반기 중도상환 수수료 면제에 따른 차입금 리파이낸싱으로 금융비용이 절감될 가능성이 있다.