AI가 이끄는 성장형 시클리컬로의 전환

AI가 이끄는 성장형 시클리컬로의 전환으로 26년 이후 전기전자 산업의 흐름이 바뀔 가능성이 크다. AI 인프라 수요의 강화로 하이퍼스케일러의 CapEx가 상향되며 25년~26년 사이 CapEx/매출 비율이 상승하고 정점 시점이 25년에서 26년으로 이동하는 흐름이 관찰된다. MLCC, FC-BGA, 메모리기판 등 주요 부품의 AI 수요 주도 성장이 가속화되며 26년~27년 TAM 확장과 이익의 질 개선이 기대된다. 투자 관점에서는 삼성전기를 최선호로 보고 대덕전자·심텍 중심의 바스켓 매매 전략이 유효하며 LG이노텍과 LG전자도 긍정적으로 평가된다. 또한 AI 서버의 추론 수요 확대와 공급망의 밸류에이션 매력도가 강조된다.

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• - AI가 이끄는 성장형 시클리컬로의 전환으로 26년 이후 학습에서 추론으로 무게가 이동하고 프런티어 모델의 성능 향상과 Reasoning 기술 강화가 이끌 흐름이 뚜렷해졌다.
• - AI 인프라 수요의 강세로 하이퍼스케일러들의 CapEx 컨센서스가 상향되었고 2025년~2026년 CapEx/매출 비율이 올라가며 정점 시점도 25년에서 26년으로 이동했다.
• - MLCC, FC-BGA, 메모리기판 등 AI 수요 주도로 주요 부품의 수요가 크게 증가할 것이며 26년~27년 TAM이 확대될 것으로 전망된다.
• - 삼성전기를 최선호로 하고 대덕전자·심텍 중심의 바스켓 매매 전략이 유효하며 LG이노텍과 LG전자도 긍정적으로 평가된다.
• - AI 서버용 FC-BGA와 MLCC 수요 증가가 공급사들의 수익성 개선으로 이어질 가능성이 높아져 전반적인 밸류에이션 리스크가 완화될 수 있다.