바람이 분다

의류 업종은 상저하고 흐름을 보였으나 3분기 내수 부양책의 효과로 업황이 반등했다. OEM의 3분기 실적은 미국 관세 우려를 넘어 시장 기대치를 크게 상회했고, 내년에도 내수 회복이 지속될 것으로 전망된다. 다만 브랜드사의 국내 실적 모멘텀은 브랜드 경쟁력 약화로 인해 강하지 않을 것으로 보이며 실적 바닥 가시성은 높아질 것으로 예상된다. 중국 시장의 환경이 우호적으로 바뀌고 무신사-안타스포츠 JV 등으로 해외 수출의 모멘텀도 강화될 전망이다. 따라서 섹터 Top-Pick인 감성코퍼레이션과 관심 종목인 에이유브랜즈가 주목받으며, 중국 사업 확대가 내년 실적에 큰 기여를 할 가능성이 제시된다.

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• - 내수 부양책의 효과로 3분기부터 의류 업황이 회복세로 전환되었다.
• - OEM의 3분기 실적이 관세 우려를 상회하며 시장 기대치를 크게 상회했다.
• - 26년에도 내수 소비 회복이 지속될 것으로 보이나 상장 브랜드의 실적 모멘텀은 약할 것으로 예상된다.
• - 중국 내수 회복과 브랜드의 중국 사업 활성화가 내년 실적의 업사이드 포인트로 작용할 가능성이 높다.
• - 감성코퍼레이션은 섹터 Top-Pick으로 제시되며 에이유브랜즈는 관심 종목으로 분류된다.