2026년, 주가 변수는 EV, ESS는 잘해야만 한..

유안타증권의 기타 산업 리포트는 2026년 EV 및 ESS 수요 변수에 대한 리스크와 기회가 공존한다는 점을 강조한다. ESS의 실적 가속 시나리오가 이미 주가에 반영되어 있어 달성 실패 시 변동성이 커질 수 있으며, 유럽은 PHEV/저가 BEV 중심의 성장이 예상된다. 미국의 EV 수요 회복은 보조금 종료와 중고차 유입 속에서도 저가형 모형 출시 여부가 트리거가 될 수 있다. 투자전략은 ESS를 통해 하방을 지지하고 유럽/테슬라의 수요 회복에 맞춰 듀얼 모멘텀으로 접근하는 한편, 4분기 실적 악화 및 CATL 리튬 광산 재개에 따른 변동성에 대비해야 한다. 전반적으로 2차전지 밸류체인의 주요 종목에 대한 투자등급과 목표주가도 제시된다.

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• - 미국 ESS 기대가 이미 주가에 반영되어 있어 2026년 실적 가속이 달성되지 않으면 주가 변동성이 증가할 위험이 있다.
• - 유럽은 CO2 규제 완화로 PHEV 및 보급형 BEV가 중심이 되며 CATL 등 중국 배터리 기업의 현지 공급 비중이 높아질 가능성이 있다.
• - 미국 EV 수요 회복의 트리거는 저가형 볼륨 모델 출시 여부로, 테슬라 모델 2 등의 출시가 수요를 반전시킬 수 있다.
• - 투자전략은 ESS 방어에 초점을 두고 유럽/테슬라의 수요 회복 시 탄력적 상승이 가능한 듀얼 모멘텀 주식에 집중하며, 4분기 실적 악화와 CATL 리튭 광산 재개로 인한 변동성에 대비해야 한다.