진짜가 나타날 2026년

대신증권의 보험 산업 리포트 '진짜가 나타날 2026년'은 커버리지 합산 순이익이 2025년 대비 5.7% 증가한 9.3조원을 기록할 것으로 전망한다. 24년 2분기 이후 위험손해율이 5개 분기 연속 상승하는 가운데 2026년 보험료 인상과 더불어 GA 규제 강화와 신계약 과당 경쟁 제재가 본격 도입되며 신계약 CSM은 25년 대비 -0.2%, CSM잔액은 +5.7%로 변화를 예고한다. 예실차 손실 확대는 손익 정상화 조치가 반영되기 전까지 지속될 가능성이 크며, 2026년 상반기까지 악화가 불가피하다고 지적한다. 자동차보험 손해율의 상승과 업황 부진으로 보수적 투자 접근이 권고되며, 손해율/해지율 관리에 선방하는 기업에 주목하라는 시사점이 제시된다. 또한 리포트는 보험주들 외에도 우리금융지주와 한국금융지주에 대해 Buy 의견과 목표가를 제시했다.

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• - 2026년 커버리지 합산 순이익은 9.3조원으로 2025년 대비 5.7% 증가할 것으로 전망한다.
• - 24년 2분기 이후 위험손해율이 5개 분기 연속 상승 중이며, 2026년 보험료 인상과 함께 GA 규제 강화 및 신계약 제재 도입으로 신계약 CSM은 25년 대비 -0.2%, CSM잔액은 +5.7%로 변화할 가능성이 있다.
• - 예실차 손실은 본격적인 손실 확대가 2026년 상반기까지 지속될 가능성이 있으며, 손해율 안정화 조치가 반영되기 전까지 악화가 불가피하다.
• - 자동차보험 손해율 상승으로 업황이 부진할 것이며 보수적 투자 전략이 필요하고 손해율/해지율 관리에 선방하는 종목에 주목해야 한다.