[국내]소비는 늘고, [글로벌]관세 리스크는 ..

대신증권의 섬유의류 산업 리포트는 국내 소비 회복과 글로벌 관세 리스크 완화로 의류업종의 투자환경이 개선되고 있음을 강조한다. Top Pick으로 영원무역이 제시되며 미국 관세 정책의 수혜로 타 벤더 대비 실적이 큰 폭으로 개선될 것으로 기대된다. F&F와 한섬은 내수 반등과 글로벌 성장성 개선에 따른 밸류에이션 회복 가능성과 이익 개선이 예상된다. 관세 리스크의 피크가 지나고 재고 축소와 발주 안정화로 2025년 하반기 이후 매출과 손익이 다시 개선될 가능성이 커지며 벤더들의 매출 회복 신호가 강화된다. 주가는 2025년 이미 상승했지만 여전히 글로벌 의류 OEM 벤더 중 저평가 상태여서 향후 실적 개선이 주가에 더욱 반영될 여지가 있다.

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• - 주요 촉매는 국내 소비 회복과 글로벌 관세 리스크 완화로 의류 업종의 투자환경이 개선되고 업종의 BUY 의견이 유지되는 점.
• - 영원무역은 Top Pick으로 선정되어 미국 관세 정책의 수혜와 함께 2026년 실적 개선이 기대된다.
• - F&F와 한섬은 내수 반등 및 해외 성장성 반영으로 밸류에이션 매력 회복과 이익 개선이 예상된다.
• - 2분기 이후 관세 영향이 본격화되었으나 내년 상반기에 매출과 손익이 개선될 가능성이 있으며 재고 축소가 주가를 뒷받침한다.