오르지 못할 나무는 없다

대신증권의 자동차부품 산업 리포트는 2026년 오버웨이트를 유지하고 기아, 현대차, 에스엘, HL만도를 Top Picks로 제시하며 주주환원 강화와 안정적 실적 개선, 글로벌 점유율 상승 여력이 핵심 투자 포인트로 꼽힌다. 또한 관세 하락과 미국 현지생산 확대, 신차 사이클 및 자율주행 로봇부품 확대의 수혜가 기대된다. 2026년 글로벌 신차 수요는 약 9,841만 대로 전망되며 미국 HEV/유럽 xEV 중심 성장에도 수요는 제한적이고 관세의 수익성 영향은 둔화될 것으로 보인다. 국가별 수요 및 점유율 변화가 업체별 수익성에 중요한 변수로 작용할 가능성이 있다. 주주환원 정책 및 밸류에이션 매력은 2026년까지의 투자 프레임에서 지속적으로 강조된다.

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• - 주요 촉매: 2026년 1H의 로보틱스, 2H의 자율주행 수혜로 Top Picks의 수익성 개선과 밸류 모멘텀이 강화된다.
• - 실적/가이드 변화: 글로벌 신차 수요 확대에도 관세 기저효과로 2026년 수익성 개선 여력이 긍정적으로 반영된다.
• - 밸류에이션 근거: Top Picks인 기아/현대차/에스엘/HL만도에 대한 목표가와 주주환원 정책이 상대적 밸류에이션을 뒷받침한다.
• - 리스크/변수: 매력도는 2025년 제한적이며 관세 및 인센티브 변화 등 리스크 요인이 일부 남아 있다.