[2차전지 weekly] - 2025/09/29

유안타증권의 2차전지 Weekly 보고서는 2025년 9월 29일 발행되었으며 10월 중순 비중 선제적 조절 필요성과 4분기 수요 위축 우려를 제시한다. 미국의 전기차 보조금 폐지, 중국 고율 관세 및 FEOC 규정 강화로 북미 생산 원가 부담이 실적에 반영될 가능성이 있다. 3분기 실적 발표 이후 4분기에 대한 우려가 커지며 리튬 가격 하락과 코발트 가격 상승이 원가에 영향을 줄 수 있다. 투자전략은 3분기 실적 시즌까지 비중을 유지하고 10월 중순부터의 조절이 바람직하며 데이터센터용 ESS 수요 확대로 실적 모멘텀은 유지될 가능성이 있다. 장기적으로 2026년 EV 향 2차전지 플레이어 재편 가능성에 주목하며 LG Energy Solution, 나노신소재, 한중엔시에스를 Top Pick으로 제시한다.

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• - 10월 중순부터 비중 선제적 조절 필요 및 9월 말 미국 전기차 보조금 전면 폐지로 4분기 수요 위축 우려가 존재한다.
• - 중국 고율 관세 25%와 FEOC 규정 강화, 한미 관세의 본격 적용으로 북미 생산 원가 부담이 실적에 반영될 가능성이 있다.
• - 리튬 가격은 9월에 하락하며 73,000-74,000 위안/톤대까지 내려갔고, 코발트는 파운드당 16달러 이상으로 상승하는 등 원가 리스크가 지속될 수 있다.
• - 데이터센터용 ESS 수요 확대로 단기 모멘텀은 유지될 가능성이 있으며 2026년 EV 수요 회복과 함께 장기 승자 중심의 포트폴리오가 권고된다.