미디어 · 산업 분석
TV광고 부진에도, 제작은 확대
리포트 핵심 요약
AI 요약미디어 산업은 광고시장이 체감 대비 양호하나 TV 광고의 부진은 지속되고 있으며 제작은 확대되고 있다. 26E 광고시장은 18조원으로 소폭 증가하고 디지털 광고는 11.5조원(+7.2% yoy)로 시장을 주도한다. 제일기획은 GP 2조원(+5% yoy), OP 3.5천억원(+4%), 순이익 2.3천억원(+11%)으로 견조한 성장을 기대하며 IRIS 손상 종료 및 자회사 손익 개선이 긍정적 요인이다. 이노션은 GP 1.1조원(+9%), OP 1.8천억원(+13%), 순이익 1.1천억원(+23%)으로 높은 순이익 성장률이 예상된다. 스카이라이프는 26E OP 472억원(+24%), 27E 602억원(+28%)로 이익 개선이 기대되며 ipitTV 가입자도 26년말 29만명, 27년 BEP 30만명 달성을 전망한다. CJ ENM, CJ CGV, SBS, 콘텐트리중앙 등은 비용효율화와 콘텐츠/미디어플랫폼의 회복으로 하반기 이익 개선이 예상된다.
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AI 추출- - 26E 광고시장 18조원(+3.8% yoy); TV광고 2.2조원(-8.3% yoy)이나 광고시장에서 차지하는 비중은 12.4%. 디지털 광고 11.5조원(+7.2% yoy)로 견인.
- - 제일기획 GP 2조원(+5% yoy), OP 3.5천억원(+4% yoy), 순이익 2.3천억원(+11% yoy). IRIS 손상 종료 및 자회사 손익 개선으로 순이익 성장률 상회.
- - 이노션 GP 1.1조원(+9% yoy), OP 1.8천억원(+13% yoy), 순이익 1.1천억원(+23%). 다양한 M&A를 통한 비계열 기반 강화.
- - 스카이라이프 26E OP 472억원(+24%), 27E 602억원(+28%). ipitTV 가입자 26년말 29만명, 27년 BEP 30만명 도달 전망.
- - LGHV 26E OP 298억원(+58% yoy). 프로그램 사용료 방송 매출 대비 31.9%, N/W 사용료 방송 매출 대비 30.9% 등 비용 부담 지속.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가27,000원
GP 2조원(+5% yoy), OP 3.5천억원(+4% yoy), 순이익 2.3천억원(+11% yoy). IRIS 손상 종료 및 자회사 손익 개선으로 순이익 성장률 상회
발행 당시 목표가미제시
26E GP 1.1조원(+9% yoy), OP 1.8천억원(+13% yoy), 순이익 1.1천억원(+23%)
발행 당시 목표가미제시
26E OP 472억원(+24%), 27E 602억원(+28%). ipitTV 가입자 26년말 29만명, 27년 BEP 30만명 도달 전망
발행 당시 목표가미제시
26E OP 298억원(+58% yoy). 프로그램 사용료 방송 매출 대비 31.9%, N/W 사용료 방송 매출 대비 30.9% 등 비용 부담 지속
발행 당시 목표가미제시
26E 작품 25편+, 295회차+. OP 552억원(+82% yoy), OPM 9.5%(+3.8%p yoy). 1Q26 평균 시청률 7.3%, 21~23년 전성기 평균 시청률 수준 회복
발행 당시 목표가미제시
26E OP 146억원(+65% yoy). SLL 별도 26E 387억원(+26% yoy), 메가박스 26E 151억원(흑전 / +275억원 yoy). 전사업부 이익 개선
발행 당시 목표가미제시
26E OP 1,113억원(+16% yoy). 20~22년 적자에서 흑자전환 가속, 26년 영화 개봉 확대 기대
발행 당시 목표가미제시
26E OP 415억원(+216% yoy / +283억원 yoy). 총 11편 제작, 전편 동시방영 추진
발행 당시 목표가미제시
26E OP 1.7천억원(+24% yoy). 적자 사업의 적자폭 축소되었으나 TV광고 부진으로 본업 미디어플랫폼 회복 지연 전망
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