현대제철 · 기업 분석
4Q25는 부진했지만 2026년 개선 가시성 높아
발행 당시 목표가50,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액 5.5조원, 영업이익 433억원(YoY 흑.전, QoQ -53.6%)으로 부진했고, 판매량은 403만톤(YoY -4.3%, QoQ -7.3%), 추석 연휴와 시황 부진으로 판재류 중심 판매 감소로 3년래 최저를 기록했다. 주요 자회사인 현대스틸파이프의 영업적자 확대(3Q25 -43억원 → 4Q25 -212억원)와 자산 매각 손실 반영이 그룹의 수익성에 부담으로 작용했다. 1Q26 전망은 1분기 연결 영업이익 1,049억원, 판매량 433만톤(YoY +4.9%, QoQ +7.4%), 고로 단가 상승으로 스프레드 축소, 전기로는 ASP 및 원재료 상승 폭 비슷하다고 제시됐다. 장기적으로 2023년~2027F의 매출/영업이익/당기순이익은 회복/개선 전망이며, EBITDA 및 수익성 지표의 개선 여지가 있다.
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AI 추출- - 4Q25 실적은 매출 5.5조원/영업이익 433억원으로 QoQ 감소하며 판재류 판매 부진과 3년래 최저의 판매량을 기록했다.
- - 현대스틸파이프의 영업적자 확대(-212억원)와 자산 매각 손실 반영이 그룹 수익성에 부담으로 작용했다.
- - 1Q26에는 연결 영업이익 1,049억원, 판매량 433만톤(YoY +4.9%, QoQ +7.4%)으로 반등 가능성이 있지만 고로 단가 상승에 따른 스프레드 축소와 ASP/원재료 상승이 동반된다.
- - 장기적으로 2023년~2027F 매출/영업이익/당기순이익이 회복/개선될 전망이며 EBITDA도 회복 전망이다.
이 리포트에 언급된 종목
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현대제철 004020
일반 언급발행 당시 목표가50,000원
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