한온시스템 · 기업 분석
회복 방향성은 명확. 주당 가치 합리화까지의..
발행 당시 목표가4,400원
발행 당시 투자의견Neutral
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 실적에서 매출은 전분기와 비슷한 수준이었고, 영업이익은 912억원으로 흑자전환하며 영업이익률은 3.4%를 기록했다. 2025년 전체 매출은 10,830.2십억원, 영업이익은 2,718억원이며 EBITDA는 1조123억원으로 나타났다. 다만 순이익은 -1,961억원으로 이자비용과 손상차손의 영향으로 부진했다. 2026년 가이던스는 매출 11조원 이상, 영업이익 4,500억원 이상, EBITDA 목표 1.2조원으로 수익구조 개선에 집중하되 외형성장은 제한적일 것으로 보인다. 또한 2026년에는 유상증자에 따른 주식수 증가로 주당 가치가 희석될 위험이 있으며, 이자비용은 감소해 차입부담은 완화될 전망이다.
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AI 추출- - 4Q25 매출 2조7025억원, 영업이익 912억원, 영업이익률 3.4%로 분기 실적은 개선되었으나 연간 순이익은 -1,961억원으로 적자였다.
- - 2025년 매출액 10,830.2십억원, 영업이익 2,718억원, EBITDA 1조123억원, 순이익은 이자비용 및 손상손실의 영향으로 부진했다.
- - 2026년 매출 목표는 11조원 이상, 영업이익 4,500억원 이상, EBITDA 목표 1.2조원으로 수익구조 개선에 초점을 맞춘 가이던스가 제시됐다.
- - 주식수는 6.78억주→10.26억주로 증가하며 주당 가치의 희석 리스크가 있다.
- - 이자비용은 2025년 2,052억원에서 2026년 1,649억원으로 감소해 차입부담은 완화될 전망이다.
이 리포트에 언급된 종목
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한온시스템 018880
일반 언급발행 당시 목표가4,400원
Neutral
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