더 익숙해져 버린 끝없이 또 반복되는 기다림

4Q25 매출액 1,428억, 영업이익 518억으로 시장 컨센서스 대비 매출은 -8%, 영업이익은 -20% 하회했다. 의료기기 리쥬란의 내수·수출 부진이 실적의 주된 원인으로 지목되며 주가의 하방 압력을 견인했다. 화장품 매출은 선방했으나 컨센서스를 만족시키지 못했고, 구글 트렌드 지수와 외국인 지분율·밸류에이션의 하향세가 주가에 추가 부담으로 작용했다. 주가 반등은 리쥬란 매출 및 트래픽 회복에 달려 있으며, 2H27 가동 예정인 톡신 신규 CAPA 같은 중장기 이슈도 향후 변수가 될 수 있다.

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• - 4Q25 매출액 1,428억, 영업이익 518억으로 컨센서스 대비 매출 -8%, 영업이익 -20% 하회.
• - 본진인 의료기기 리쥬란 매출과 트래픽 회복이 주가 반등의 핵심 동력으로 지목되며 국내외 수요 부진이 실적의 큰 부담으로 작용.
• - 화장품 매출은 선방했으나 컨센서스 달성에는 미치지 못했고, 항암제 개발 및 일본 리쥬란 임상 등에 따른 연구개발비 QoQ +35억 증가 등 비용 증가 요인이 존재.
• - 구글 트렌드 지수, 외국인 지분율(약 10.2%), 밸류에이션 지표 등 대부분의 지표에서 하향 흐름이 지속되며 2026년 실적에 보수적 시각이 반영되어 있음.