한온시스템 · 기업 분석
OPM 가이던스 상향
발행 당시 목표가4,300원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25P 매출 2.7조원(+6.6% YoY), 영업이익 912억원으로 흑자전환하며 컨센서스 794억원을 상회했다. 2026F 매출은 11.1조원(+2.4% YoY), 영업이익은 4,483억원(+64.9%)으로 가이던스는 4%의 영업이익률을 제시했고 EBITDA 마진은 11.0%로 기대된다. 비용 측면에서는 재료비/물류비의 구조적 절감과 리커버리로 판관비 부담이 축소됐고 R&D 자산화 비율이 49%에서 31%로 감소했다. 신규 수주는 전동화 프로그램 후퇴의 반사효과로 ICE/HEV의 수명 연장이 이어지며 포트폴리오 다각화를 통해 중장기 성장 모멘텀을 제공한다.
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AI 추출- - 4Q25P 실적이 컨센서스를 상회했고 흑자전환을 기록했다
- - 2026F 매출 11.1조원, 영업이익 4,483억원 및 4% EBIT-margin 제시로 수익성 가이던스 상향
- - 재료비/물류비의 구조적 절감과 R&D 자산화 비율 축소로 판관비 부담이 경감
- - ICE/HEV 수명 연장 및 포트폴리오 다각화를 통한 신규 수주 반사효과로 중장기 성장 모멘텀 확보
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
한온시스템 018880
일반 언급발행 당시 목표가4,300원
매수
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