장기 저평가 국면 탈피 기대

4Q25 실적은 시장 기대치를 부합했고 외형 및 이익 성장 기조가 대외 불확실성 속에서도 견조하게 유지됐다. 4Q25 매출총이익은 4,853억 원, 영업이익은 904억 원으로 확인되며 국내 성장률은 부진했으나 디지털 부문 확대와 지속적 비용 효율화가 이익 개선에 기여할 전망이다. 기업가치를 제고하기 위한 자본 효율성 강화 정책 발표 시 장기 저평가 국면에서 벗어날 가능성이 있으며, 업황 개선 속도에 비해 밸류에이션은 여전히 매력적이다. PBR 1.3~1.5, EV/EBITDA 3.2~4.1 수준의 밸류에이션과 6.2~6.9%의 배당수익률 등 안정적 현금흐름이 향후 실적 개선에 긍정적 요인으로 작용할 것으로 보인다.

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• - 4Q25 실적은 시장 기대치를 충족했고 외형 및 이익 성장 기조가 견조하다
• - 디지털·리테일 및 BTL 중심의 투자 확대와 비용 효율화가 수익성 개선의 핵심 동력이다
• - 자본 효율성 강화 정책 발표가 장기적으로 저평가 국면을 벗어나게 할 가능성을 시사한다
• - 밸류에이션은 PBR 1.3~1.5, EV/EBITDA 3.2~4.1로 매력적이며 현금흐름이 안정적이다
• - 배당수익률이 6.2~6.9%에 이르며 주주환원 정책의 강화가 주주가치 개선에 기여할 여지가 있다