기대치를 상회할 3분기. 관세에 대한 베타가 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 8,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 관세율이 15%로 하락하면, 기존 추정 영업이익(관세율 25% 기준)을 20% 상승시키고, 영업이익률도 1.2%p 개선될 것으로 전망한다. 관세율이 15%로 하락하면, 관세율 인하에 따른 베타가 큰 넥센타이어의 실적 개선 효과가 크다. 2) 3분기 영업이익은 관세 비용이 본격화되어 전년 동기대비 감소하겠지만, 물량 증가와 환율/판가 상승, 그리고 미국 거래선의 정상화 등으로 시장 기대보다는 상회할 것으로 예상한다. 3) 넥센타이어는 매출액의 1/4이 북미이고, 미국 공장이 부재함에 따라 관세 영향이 가장 큰 타이어 업체이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 Preview: 매출액/영업이익은 +11%/-14% (YoY) 변동한 7,884억원/450원(영업이익률 5.7%) 전망. - 관세 비용 관련 현황: 미국 관세 비용이 본격화되면서(2Q25 50억원, 3Q25F 200억원 예상) 전년 동기대비 이익률은 하락할 것으로 판단. - 2025F 주요 수치: 매출액 3,132.9십억원, 영업이익 173.9십억원, 순이익 108.0십억원, EPS 1,037원. - 2026F 주요 수치: 매출액 3,300.5십억원, 영업이익 194.5십억원, 순이익 139.0십억원, EPS 1,334원. ## 추가 메모 - 현재가와 시가총액 등은 리포트 시점의 수치를 반영한다(현재가 등은 리포트 본문에 제시된 수치). - 매출 비중: 북미 비중은 상반기 매출액 중 약 24%로 제시되어 있다. - 미국 관세 비용이 없었다면 영업이익률은 개선될 수 있다는 점이 언급된다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.