질적 성장의 점진적 가시화

4Q25P 실적은 매출액 2.5조원, 영업이익 797억원으로 컨센서스 980억원을 18% 하회했다. 원인은 약 430억원 규모의 품질충당금과 SPM 사업 중단 비용 등의 일회성 비용이 크게 반영됐기 때문이다. 다만 연간 관세 비용에 대한 추정 보전액이 260억원으로 제시되며 일부 상쇄됐고, 분기 관세 비용은 약 220억원으로 추정된다. 관세 영향과 일회성 비용을 제외한 경상 OPM은 약 4.9%로 YoY 소폭 개선될 여지가 있다. 2026년 가이던스는 매출 9.6조원, OPM 초반대를 제시했고 2026F 매출은 9.6조원(+1.5% YoY), 영업이익은 4,036억원(+13% YoY)으로 제시됐다.

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• - 4Q25P 매출액 2.5조원, 영업이익 797억원으로 컨센서스 980억원을 하회했으며 원인은 약 430억원 규모의 품질충당금과 SPM 사업 중단 비용 등 일회성 비용 탓이다. 다만 연간 관세 비용에 대한 추정 보전액이 260억원으로 일부 상쇄했고, 분기 관세 비용은 약 220억원으로 추정된다.
• - 관세 비용과 일회성 비용을 제외한 경상 OPM은 약 4.9%로 YoY 소폭 개선될 여지가 있다.
• - 2026년 가이던스는 매출 9.6조원, OPM 초반대를 제시하며, 2026F 매출은 9.6조원(+1.5% YoY), 영업이익은 4,036억원(+13% YoY)으로 제시됐다.
• - 고수익성 로봇/모듈 믹스 확대와 IDB 2세대 등 수익성 개선이 핵심 동력으로 꼽히며, 수주 증가와 플랫폼 확장을 통해 믹스 개선이 기대된다.
• - 추가 모멘텀으로 3월 테슬라 옵티머스 3세대 출시 기대와 2030년 매출 14조원 로드맵의 확인 등이 제시된다.