SK가스 · 기업 분석
26년 외형확대 제한 vs 점차 확대될 LNG 포트..
발행 당시 목표가300,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약26년에는 외형 확대가 제한되나 LNG/LPG 포트폴리오가 점차 확대될 전망이다. 25년은 울산GPS 상업가동과 SMP 강세, LPG 트레이딩 이익 반영으로 영업이익 4,438억원(+54.5% YoY)으로 역대 최대치를 기록했다. 4Q25는 영업이익 368억원으로 QoQ -78.8% 감소했고 당기순이익은 -138억원으로 적자전환했다. 26년은 외형 확대가 제한되나 4,525억원(+2.0% YoY)으로 소폭 성장하며, KET 탱크 준공과 SKMU 상업가동으로 LNG/LPG 트레이딩의 업사이드가 기대된다. 다만 SMP 약세와 연내 울산GPS 지분 유동화 반영으로 실적 추정치가 하향되었고 원유/LNG 가격 변동성 리스크가 남아 있다.
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AI 추출- - 26년 외형 확대는 제한되지만 LNG/LPG 포트폴리오의 중장기 확대가 기대된다.
- - 25년 영업이익 4,438억원(+54.5% YoY)으로 역대 최대치를 기록했고 울산GPS 상업가동 및 LPG 트레이딩 이익이 큰 기여를 했다.
- - 4Q25 영업이익 368억원으로 QoQ -78.8% 감소했고 당기순이익은 -138억원으로 적자전환했다.
- - 26년은 외형 성장 제한에도 불구하고 4,525억원(+2.0% YoY)으로 이익이 소폭 증가하고, KET 탱크 준공과 SKMU 상업가동이 LNG/LPG 트레이딩의 업사이드 기회를 제공한다.
- - SMP 약세와 연내 울산GPS 지분 유동화 반영으로 실적 추정치가 하향되었으며, 원유/LNG 가격 변동성은 주요 리스크 요인이다.
이 리포트에 언급된 종목
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SK가스 018670
일반 언급발행 당시 목표가300,000원
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