롯데쇼핑 · 기업 분석
백화점의 영업레버리지 효과 확대에 주목
발행 당시 목표가136,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 연결기준 영업이익은 2,277억원으로 시장 기대치에 부합했다. 음식료/유통 국내 백화점 매출 호조와 고마진 패션 상품군의 성장으로 영업레버리지가 확대되었고, 4Q25 감가상각비는 YoY 106억원 축소됐다. 춘절 이후에는 중국인 관광객 증가 가능성으로 실적 전망치가 추가로 상향될 여지가 있다. 1Q26 연결기준 영업이익은 1,810억원으로 전망되며 YoY +22% 증가를 시사한다.
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AI 추출- - 4Q25 OPM은 6.5%로 4Q24의 4.2% 대비 2.2%p 개선됐다.
- - 4Q25에서 감가상각비가 YoY 106억원 축소됐다.
- - 국내 백화점 매출은 기존점 매출 +8%를 기록하며 하반기 매출 호조를 뒷받침했다. 고마진 패션 상품군의 성장이 영업레버리지 확대로 연결될 가능성이 커졌다.
- - 춘절 이후에는 중국인 관광객 증가가 실적 전망치를 추가로 상향시킬 수 있는 모멘텀으로 남아 있다.
- - 1Q26E 영업이익은 1,810억원으로 전년대비 +22% 증가가 전망된다.
이 리포트에 언급된 종목
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롯데쇼핑 023530
일반 언급발행 당시 목표가136,000원
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