대우건설 · 기업 분석
Big Bath, 이제 원전으로 Big Step
발행 당시 목표가6,900원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출 1조 7,140억원(-35.2%yoy), 영업이익 -1조 1,055억원(적자전환, OPM -64.5%)으로 어닝 쇼크를 기록했다. 이번 적자는 해외현장 비용 반영(토목 5,000억원, 플랜트 1,500억원)과 미분양 관련 대손충당금 설정(5,500억원)에 기인한다. 주택/건축 부문은 GPM 12.0%를 기록하며 수익성을 양호하게 유지했다. 2026년 가이던스는 수주 18조원, 매출 8조원을 제시하되, 대규모 빅배스로 원가율 정상화 및 대손 부담 완화를 선제적으로 달성하고 있어 영업이익은 당초 추정치와 유사한 수준을 유지하고 자체사업 매출 확대 시 추가 개선 여지가 있다. 원전 CAPA는 대형원전 4기 수준으로, 체코 테믈린, 미국, 베트남 등 원전 파이프라인의 성과와 전문 인력 확보가 멀티플 리레이팅의 열쇠가 될 것이라고 판단한다. 투자의견 BUY, 목표주가 6,900원.
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AI 추출- - 4Q25 매출 1조 7,140억원(-35.2%yoy), 영업이익 -1조 1,055억원(적자전환, OPM -64.5%)으로 어닝쇼크 기록
- - 해외현장 비용 반영(토목 5,000억원, 플랜트 1,500억원)과 미분양 대손충당금 설정(5,500억원)이 적자 원인
- - 주택/건축 부문 GPM 12.0%로 양호한 수익성 유지
- - 2026년 가이던스: 수주 18조원, 매출 8조원; 대손 부담 완화·원가율 정상화로 영업이익은 초기 추정치와 유사
- - 원전 CAPA: 대형원전 4기 수준; 체코 테믈린, 미국, 베트남 등 파이프라인 성과와 인력 확보가 멀티플 리레이팅의 열쇠
이 리포트에 언급된 종목
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대우건설 047040
일반 언급발행 당시 목표가6,900원
Buy
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