4Q25 Review: 보수적인 비용처리

대우건설의 4Q25 매출액은 1.7조원으로 전년동기 대비 30.5% 감소했고, 영업이익은 631억원으로 전년 대비 감소하며 컨센서스 대비 하회했다. 보수적인 비용처리의 영향으로 단기 이익구조가 약화된 것이 반영됐다. 다만 2026년 신규수주 가이던스가 18조원으로 제시되며 건축주택 8.9조원, 토목 4.7조원, 플랜트 4조원으로 구성되어 과거 5개년 대비 47% 높은 수준이다. 원전 관련 파이프라인과 해외 대형 현장 수주 기대감이 중장기 모멘텀으로 작용할 가능성이 있다. 신규 현장 본격화 시 매출과 수익성은 3-20% 개선 가능하다는 점이 주요 트리거로 언급된다.

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• - 4Q25 매출액 1.7조원, YoY -30.5%, 영업이익 631억원, YoY -32.9%로 컨센서스를 하회(보수적 비용처리 영향 반영).
• - 2026년 신규수주 가이던스 18조원, 구성은 건축주택 8.9조원, 토목 4.7조원, 플랜트 4조원으로 47% 높은 목표로 설정.
• - 원전 파이프라인 및 해외 대형 현장 수주가 중장기 모멘텀으로 작용할 가능성 강화(이라크 2,200억원, 싱가포르 철도 2,100억원, 나이지리아 T7 1,500억원 등).
• - 신규 현장 본격화 시 매출과 수익성은 3-20% 개선 가능하다는 점이 실적 개선의 트리거로 제시됨.