4Q25 Review: E-HAECHIE에 거는 기대

4Q25 영업이익은 일회성 품질비용 430억원과 이연법인세 자산 손상 110억원으로 부진했다. 미국 관세 비용 환급으로 연간 순 부담은 약 260억원 수준으로 반영되며, 한국 매출 감소도 실적에 영향이 있었다. 4Q25 신규 수주는 1.7조원으로 연간 11.9조원 달성, 연간 목표치 13.7조원 대비 87% 달성에 그쳤다. 2026년 매출은 9.6조원(+1.8% YoY), 영업이익률은 4%대 초반으로 가정되며 신규 수주 13조원(+9.2% YoY)으로 증가가 전망된다. e-HATCI 양산이 8월 시작되고 2세대 4족 보행 로봇용 액추에이터 공급 확대 등 로봇/센서 부문으로의 피봇이 주가의 주요 모멘텀으로 남아 있다. 다만 북미·중국 수요 약화와 글로벌 자동차 시장의 약세로 단기 실적 모멘텀은 제한적일 수 있으며, 1Q 실적은 컨센서스를 하회할 전망이다.

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• - 4Q25 비용 구조의 일회성 요소로 인한 이익 부진 확인(430억원 품질비용, 110억원 이연법인세자산 손상)
• - 미국 관세 환급에도 순 부담은 연간 약 260억원 수준으로 반영
• - 4Q25 신규 수주 1.7조원, 연간 11.9조원 달성하지만 연간 목표치 13.7조원 대비 87% 달성
• - 2026년 매출 9.6조원(+1.8% YoY), 신규 수주 13조원(+9.2% YoY), 영업이익률은 4%대 초반 예상
• - e-HATCI 양산 시작(8월)과 2세대 4족 로봇용 액추에이터 공급 확대로 로봇/센서 부문 피봇이 주가 모멘텀