새로운 영역에 안착한 이익률, 추가 개선도 ..

4Q25 매출과 영업이익은 분기 최고치를 기록했고, 일회성 요인 없이 연결 영업이익률은 27.6%에 달했다. 북미 매출 비중은 4Q25에 48%로 전분기 36% 대비 급증했으며, 이는 북미 현지법인의 재고 판매 증가의 영향이다. 고마진 제품 위주의 믹스 개선이 수익성 개선의 핵심 동력으로 작용하고 있으며, 수익성 개선은 지속될 가능성이 있다. 유럽시장 수요 증가와 증설 효과로 외형은 지속 성장할 것이며, 빅테크의 데이터 센터 관련 공급 모멘텀도 기대된다.

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• - 4Q25 매출과 영업이익이 분기 최고치를 기록했고, 연결 영업이익률은 27.6%에 도달했다.
• - 4Q25 북미 매출 비중은 48%로 전분기 36% 대비 급증했고, 재고 판매 증가가 큰 요인으로 작용했다.
• - 고마진 제품 위주의 믹스 개선으로 수익성 개선이 지속될 것으로 보이며, 향후에도 이익률 개선 여지가 있다.
• - 유럽시장 수요 증가와 증설 효과로 외형은 계속 성장하고 있으며, 데이터 센터 관련 빅테크 공급 모멘텀도 기대된다.
• - 2025E 이후 수익성은 추가 개선 가능성이 있으며, 5개 분기 연속 20% 이상 이익률 유지 가능성에 대한 기대가 있다.