F&F · 기업 분석
4Q25 Review : 아쉬운 가이던스, 아쉬운 뉴스..
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리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액 5,753억원(+5.3% YoY), 영업이익 1,329억원으로 시장 기대에 부합했다. 내수 회복은 MLB +10% YoY, Kids +6% YoY로 확인되었고 온라인 매출은 MLB +36% YoY 상승하며 디스커버리 채널의 성장세가 가시화됐다. 중국법인은 +16% YoY 성장했으나 중국 디스커버리의 추가 효과는 제한적이었다. 2026년 성장 가이던스는 +4% YoY로 보수적이며 MLB의 성장률은 +3% YoY 내외로 판단된다. 밸류에이션은 PER 약 7배, EV/EBITDA 약 3.6~4.2배 수준으로 보수적이나 재무구조 개선과 국내외 매출 회복에 따른 추가 upside 여지가 남아 있다.
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AI 추출- - 4Q25 실적은 시장 기대에 부합했고, 내수 회복은 MLB +10% YoY, Kids +6% YoY로 확인됐다.
- - 온라인 매출은 MLB +36% YoY 상승; 중국법인 +16% YoY 성장이나 중국 디스커버리의 기여는 제한적이었다.
- - 2026년 성장 가이던스는 +4% YoY로 보수적이며 MLB의 성장률은 +3% YoY 내외로 해석된다.
- - 밸류에이션은 PER 약 7배, EV/EBITDA 약 3.6~4.2배 수준으로 보수적이나 재무구조 개선 및 국내외 매출 회복에 따른 upside 여지가 있다.
- - 재무구조는 개선 흐름이며 배당수익률은 약 3%대에서 유지될 가능성이 있다.
이 리포트에 언급된 종목
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F&F 383220
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