시장 기대치 상회 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 90000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Preview: 한국, 미국 호실적 전망 - 매출액 1,485억원(YoY +17%), 영업이익 210억원(YoY +38%)으로 시장 기대치를 상회할 전망이다. - 한국 매출은 993억원(YoY +20%), 영업이익 135억원(YoY +12%, OPM 13.6%)으로 추정한다. - 수주의 양과 질이 동시에 개선되는 모습이다. 양적 성장은 인디 고객사의 고성장이 주효하다. - 동사를 주력 제조사로 하는 인디 브랜드가 폭발적인 성과를 시현하고 있다. 해당 브랜드는 틱톡샵을 공략하여 바이럴에 성공하였다. - 매출 급증이 동사 오더로 연결되며 금번 분기 상위5개 고객사에 신규 진입할 것으로 기대된다. - 질적 성장은 기존 상위 고객사로의 카테고리 확장이 견인하겠다. 스킨케어 믹스 상승에 따라 고마진 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 2. 미국(잉글우드랩) 실적 - 미국(잉글우드랩)은 매출액 538억원(YoY +31%), 영업이익 84억원(YoY +105%, OPM 15.5%)으로 큰 폭으로 개선되겠다. - 직전 분기부터 본격화된 주력 고객사의 리오더가 추세적으로 이어지면서 하반기 실적 가시성이 개선되는 중이다. 3. 수익성 및 관세 수혜 - 코리아 공장이 영업이익률 29% 수준으로 실적 견인할 것으로 예상하며, 토토와 공장은 4분기 전후로 관세 관련 반사수혜가 유입될 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액 1,485억원(YoY +17%), 영업이익 210억원(YoY +38%)으로 시장 기대치를 상회할 전망이다. - 한국 매출 993억원(YoY +20%), 영업이익 135억원(YoY +12%, OPM 13.6%)으로 추정. - 미국 매출액 538억원(YoY +31%), 영업이익 84억원(YoY +105%, OPM 15.5%)으로 큰 폭으로 개선. - 코리아 공장: 영업이익률 29% 수준으로 실적 견인 예상. - 관세 관련 반사수혜: 토토와 공장은 4분기 전후로 유입될 전망. ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 수치와 표현을 그대로 인용·정리했습니다.

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• - 3Q25 Preview: 한국, 미국 호실적 전망
• - 매출액 1,485억원(YoY +17%), 영업이익 210억원(YoY +38%)으로 시장 기대치를 상회할 전망이다.
• - 한국 매출은 993억원(YoY +20%), 영업이익 135억원(YoY +12%, OPM 13.6%)으로 추정한다.
• - 수주의 양과 질이 동시에 개선되는 모습이다. 양적 성장은 인디 고객사의 고성장이 주효하다.
• - 동사를 주력 제조사로 하는 인디 브랜드가 폭발적인 성과를 시현하고 있다. 해당 브랜드는 틱톡샵을 공략하여 바이럴에 성공하였다.